核心观点 - 2024年12月5日，两家GPU公司和一家射频芯片公司同时在A股市场亮相，标志着中国在高端芯片领域的自主创新取得进展，并引发了市场的高度关注 [1] - 尽管这些高科技公司展现了强劲的增长潜力和技术突破，但均未实现盈利，其未来持续成功仍面临盈利挑战及激烈的国内外竞争 [3][4] 公司上市与市场表现 - 摩尔线程于12月5日上市，开盘价达650元，涨幅超过500%，中一签可获利28万元，随后价格维持在590元左右，涨幅超过400% [1] - 沐曦股份于同日开启申购，发行4010万股，占发行后总股本10.02%，发行价格为104.66元/股 [1] - 昂瑞微于同日开启申购，发行价格为83.06元/股 [1] 公司业务与技术定位 - 摩尔线程以自主研发全功能GPU为核心，为AI、数字孪生、科学计算等领域提供计算加速平台，已推出四代GPU架构，产品矩阵覆盖AI智算、云计算和个人智算 [1] - 沐曦股份致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台，业务涵盖人工智能训练推理、通用计算与图形渲染，是国内少数掌握高性能GPU芯片及系统软件研发、设计和量产技术的企业之一 [2] - 昂瑞微是国家级专精特新重点“小巨人”企业，专注于射频前端芯片、射频SoC芯片及其他模拟芯片的研发设计与销售，其高集成度5G L-PAMiD产品性能达国际水平，打破了国际厂商垄断 [2] 公司财务数据 - 摩尔线程2022年至2024年及2025年上半年营业收入分别为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元、7.02亿元，同期归母净利润分别为-18.94亿元、-17.03亿元、-16.18亿元、-2.71亿元 [3] - 沐曦股份2022年至2024年营业收入分别为42.64万元、5302.12万元、74307.16万元，同期归母净利润分别为-77696.52万元、-87115.82万元、-140887.94万元，2025年1-9月营业收入为123608.56万元，同比增长453.52%，同期归母净利润为-34550.21万元 [3] - 昂瑞微2022年至2024年营业收入分别为92304.47万元、169487.05万元、210131.97万元，年均复合增长率达50.88%，同期归母净利润分别为-28988.54万元、-45013.32万元、-6470.92万元 [4]