公司上市与市场反应 - 沐曦股份即将登陆科创板 其网上发行最终中签率为0.03348913% 低于此前摩尔线程的0.037% 显示投资者申购热情高涨 [1][3] - 公司以104.66元/股的价格公开发行4010万股 发行后总股本为40010万股 对应发行市值达418.74亿元 [1] - 若市场情绪复刻摩尔线程首日450%的收盘涨幅 沐曦股份股价或冲至约595元 对应市值一举突破2300亿元 意味着二级市场可能为其“预付”近1900亿元的估值溢价 [1] 申购情况与投资者预期 - 回拨机制启动前 沐曦股份网上发行初步有效申购倍数约为4498.38倍 超过摩尔线程的4126.49倍 [3] - 回拨后网上最终发行量提升至966.55万股 面对高达288.6亿股的有效申购量 中签率被压至0.03348913% 创下年内科创板新股第二低纪录 [3] - 参考摩尔线程上市首日收盘价较发行价上涨425.46% 若沐曦股份获得类似市场情绪加持 单签（500股）盈利或超22万元 [3] 战略投资者与股东结构 - 本次发行总规模4010万股 占发行后总股本的10.02% 其中战略配售部分锁定760.54万股 占比18.97% [4] - 战略投资者阵容包括国家人工智能产业投资基金、中国电信天翼资本、京东宿迁云邦、美团三快科技、格林达、小商品城全资子公司商城金控及盈峰集团等 [4] 公司业务与技术 - 沐曦股份是专注高性能通用GPU及AI推理芯片的硬科技企业 是国内少数真正实现千卡集群大规模商业化应用的GPU供应商 [1][5] - 公司已成功支持128BMoE大模型等完成全量预训练 截至2025年3月 已累计交付超过2.5万颗GPU芯片 成功部署于新华三、苏州瑞芯、汇天网络等核心客户 完成10余个智算集群的商业化落地 [5] - 公司核心技术壁垒在于自研的XCORE架构与MetaXLink互连技术 团队核心成员拥有20年以上GPU架构设计经验 主导过AMD MI100等15款高性能GPU产品的研发与量产 [5] 财务表现与盈利预期 - 公司给出“达到盈亏平衡点的预期时间最早为2026年”的预期 [2] - 2022年至2024年 公司营业收入分别为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元 近三年营业收入复合增长率为4074.52% [6] - 2025年上半年公司营收已达9.15亿元 同比增长404.51% 公司预计2025年1月至9月营收将同比增长437.36%至464.23% 预计归母净利润续亏3亿元至3.8亿元 亏损幅度同比大幅收窄至少五成 [6] 行业背景与市场定位 - 全球GPU市场长期被英伟达、AMD等国际巨头垄断 国产GPU芯片厂商整体起步较晚 处于技术突破和产品落地初期 [5] - 以摩尔线程、沐曦股份为代表的国产GPU企业获得了政策、资本和市场的多重支持 [5] - 市场期待沐曦股份能否成为国产GPU中率先实现自我造血的标杆 [6]