公司重整计划获批并进入执行阶段 - 广东省高级人民法院已于2025年11月27日裁定批准公司重整计划并终止重整程序，公司正式进入重整计划执行阶段 [2][23] - 重整计划的核心是实施资本公积金转增股本，以现有总股本695,596,569股为基数，按每10股转增约10.5股的比例，共计转增730,000,000股，转增后总股本将增至约1,425,596,569股 [5][25] 重整投资款已全部到位 - 公司已于2025年12月8日收到全体重整投资人支付的全部重整投资款项，合计金额为人民币1,203,440,000元 [11][13] - 重整投资人包括1家产业投资人和11家财务投资人，产业投资人新余领九以1.47元/股的价格受让2亿股，支付2.94亿元；财务投资人以1.96元/股的价格受让4.64亿股，支付9.0944亿元 [12][26] 转增股份的分配与用途 - 全部转增的7.3亿股股票不向原股东分配，专项用于引进重整投资人及清偿债务 [5][26] - 其中6.64亿股由重整投资人有条件受让，对应支付现金对价12.0344亿元 [5][26] - 剩余6600万股用于以股抵债，抵债价格为5.8元/股，对应抵债金额为3.828亿元 [6][27] 股价存在向下除权调整的风险 - 根据重整计划，公司预计实施后股价存在向下除权调整的风险 [1][7] - 是否除权取决于股权登记日收盘价与本次转增平均价2.17元/股的比较：若收盘价高于2.17元/股，则次一交易日调整开盘参考价；若低于或等于，则无需调整 [2][6][30] - 本次转增股本的平均价2.17元/股，是根据重整投资人支付的对价12.0344亿元和抵债金额3.828亿元，除以用于引进投资人和抵债的总股数7.3亿股计算得出 [29] 调整后的除权参考价计算公式 - 公司经审慎研究并获财务顾问支持，对除权参考价格计算公式进行了调整 [7][27] - 调整后的除权参考价计算公式为：（前收盘价×原总股本 + 重整投资人支付的对价 + 转增股份抵偿债务的金额）÷ （原总股本 + 由重整投资人受让的转增股份数 + 抵偿债务的转增股份数 + 向原股东分配导致流通股增加数） [27] - 公式中具体数值为：重整投资人支付对价12.0344亿元，抵债金额3.828亿元，原总股本695,596,569股，重整投资人受让股份664,000,000股，抵债股份66,000,000股，向原股东分配股数为0 [28] 调整除权公式的合理性 - 本次资本公积转增是重整计划的一部分，主要用于引进投资人和清偿债务，转增后公司债务减少、所有者权益增加，每股净资产提升，与导致每股价值下降的一般转增存在本质差别 [32] - 若按常规公式除权，将导致除权后股价显著低于除权前，无法反映公司重整后基本面改善的真实价值 [32] - 债权人以股抵债的价格为5.8元/股，高于公司股票市场价格，若按原公式除权会进一步降低债权人持有股票的价值，扩大其损失 [33] 债权清偿方案 - 有财产担保债权：经审核确认的债权金额约为2.248亿元，在担保财产评估价值范围内优先清偿的金额约为1.039亿元，剩余约1.209亿元转入普通债权清偿 [35] - 职工债权：总额约4315.85万元，将在重整计划执行期内以现金方式清偿 [36] - 税款债权：截至2025年9月30日账面金额为2340.97万元，将在重整计划执行期限内以现金清偿 [37] - 普通债权：总额约为5.342亿元，清偿方式分为三档：50万元以下部分现金清偿；50万元至8055万元部分以股抵债，抵债价格5.8元/股；8055万元以上部分以公司应收账款抵偿 [38][39] 公司当前风险警示状态 - 因法院已受理公司重整申请，公司股票自2025年10月9日起被实施退市风险警示 [16][21] - 因最近三个会计年度扣非前后净利润孰低者均为负值，且2024年审计报告显示持续经营能力存在不确定性，公司股票已被实施其他风险警示 [8][15]