市场表现 - 12月9日早盘，算力概念股活跃，创业板人工智能板块逆市上涨，成份股大面积上扬，其中奥飞数据领涨超8%，恒信东方、润泽科技、锐捷网络、太辰光等多股涨超5%，光模块龙头中际旭创涨超3%并迭创新高 [1][7] - 热门ETF方面，重仓算力且光模块含量超56%的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内继续涨超2%，续刷上市新高，实时成交额超2亿元 [1][7] 指数与产品表现 - 受益于AI算力需求高景气，光模块CPO等算力硬件迎来业绩与估值双击，创业板人工智能ETF（159363）标的指数频刷新高，年内涨幅高达99.5%，加上当日涨幅已实现翻倍增长 [3][9] - 该指数年内表现大幅领跑同类AI主题指数，截至2025年12月8日，创业板人工智能指数区间涨跌幅为99.5053%，而人工智能指数为78.3425%，CS人工智指数为64.9390%，科创AI指数为48.0404% [3][10] - 创业板人工智能指数历史年度涨跌幅分别为：2020年20.1%、2021年17.57%、2022年-34.52%、2023年47.83%、2024年38.44% [3][10] - 创业板人工智能ETF（159363）是全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF，其标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量最新超56%，从赛道分布看，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用 [5][12] 行业动态与催化剂 - 最新消息面上，特朗普宣布允许英伟达向中国出售H200芯片 [4][11] - 分析人士认为，年报进入预热期，算力板块业绩相对确定，可能有资金提前布局，同时近期算力利好不断，除谷歌外，亚马逊发布Trainium3，基于3纳米制程打造，性能较Trainium2提升4倍，能效提升40%，AI泡沫论被打破 [4][11] - 国盛证券指出，算力产业链正处于高景气周期，爆发式增长的算力需求正面临光模块产业链的供给瓶颈，为应对供需缺口，头部光模块厂商正积极推进“中国大陆与泰国”双线并行的产能扩张战略，行业正处在新一轮产能释放的前夜，预计明年一季度将迎来产能的集中释放，光通信行业进入从“产能释放”到“业绩爬坡”的新阶段 [4][11] 机构观点与后市展望 - 华安证券指出，AI产业景气趋势明确，作为本轮最核心主线信心不动摇，配置上建议关注算力+AI应用，以算力基建为核心的新一轮成长产业景气周期获证实，目前行情仅行至早前期，若短期良性调整压力属于产业行情节奏的正常演绎，并不改变其中长期主线地位 [5][11]