公司财务表现 - 2025年第二季度营收16.84亿元，同比下滑7.38% [2][3] - 2025年第三季度营收15.4亿元，同比下滑0.82%，净利润0.53亿元 [3] - 2025年前三季度总营收48.71亿元，较去年同期的54.16亿元下滑11.06% [2][3] - 2025年前三季度主营业务收入47.18亿元，同比下降11.23% [11] - 作为区域乳业同行对比，光明乳业前三季度营收182.31亿元，同比仅下滑0.99% [3] 核心市场与业务下滑 - 公司核心市场（北京地区）前三季度营业收入22.8亿元，同比下降14.6% [4] - 液态奶业务前三季度营收从33.95亿元下跌至29.17亿元，同比下滑14.08% [4] - 冰淇淋及其他业务前三季度营收跌至10.98亿元，同比下滑14.29% [5] - 核心市场低温奶、巴氏奶等细分领域领先地位受到伊利、蒙牛等全国性乳企加速布局华北市场的冲击 [3] 渠道与经销商网络收缩 - 截至2025年9月末，公司经销商总数2384家，报告期内增加563家，减少1640家，净减少1077家，降幅达31.1% [10][11] - 核心市场（北京地区）经销商数量为376家，报告期内增加95家，减少277家，净减少182家，大幅减少32.62% [2][10] - 公司解释经销商数量变动较大系对经销商集中整合、优化所致 [11] 产品与消费者反馈 - 市场探访显示，商超工作人员反映三元牛奶销量一般，且推荐时优先指向悦鲜活及每日优鲜等其他品牌 [2][6] - 消费者普遍吐槽三元牛奶味道“寡淡”、“奶味儿淡”、“跟兑了水一样”、“一点奶味都没有” [2][8] - 新品“晚安牛奶”陷入争议，其标注的褪黑素含量为0.0125微克/瓶，一片普通褪黑素保健品含量相当于8万至24万瓶该产品 [8][21] - 官方客服对产品效果回应模糊，称“没有固定的起效时间，具体看个人体质” [2][8] 管理层与战略挑战 - 2025年4月，陈海峰接替唐宏出任公司总经理 [11] - 2024年9月以来，公司管理层持续动荡，包括副总经理王辉离任、董事兼副总经理陈历俊辞职等 [11] - 关键岗位频繁变动使得公司战略难以一以贯之 [11] - 行业分析师指出，公司面临全国性巨头市场份额蚕食、区位狭窄及2025年乳业整体低迷等多重挑战 [12]