核心观点 - 花旗研究报告认为歌礼制药-B公布的口服GLP-1药物ASC30用于治疗肥胖症的美国IIa期研究数据积极，展现了同类最佳潜力并增强了未来合作信心，预期股价将有正面反应，重申“买入/高风险”评级，目标价32港元 [1] 药物临床数据 - ASC30的20毫克、40毫克及60毫克剂量组在第13周时，经安慰剂校正后的体重减轻幅度分别为5.4%、7%及7.7% [1] - 中/高剂量组（40毫克及60毫克）的疗效优于花旗预期（体重减轻>6.5%） [1] - 研究中未发现肝脏安全信号，亦无ALT/AST/TBL升高 [1] - 在每周递增剂量的给药方案下，药物耐受性良好 [1] - ASC30的20毫克、40毫克及60毫克剂量组因不良事件中止治疗的比例仅为7.3%、7.5%及0%，为同类药物中最佳 [1] 公司后续计划与市场预期 - 公司计划于2026年第一季度向美国FDA提交数据并申请II期结束会议 [1] - 花旗认为这些数据进一步展现了ASC30同类最佳的潜力，并增强了未来合作信心 [1]