文章核心观点 - 2026年工业金属行业面临供应约束强化与需求弹性释放的双重驱动 宏观与基本面有望共振 推动有色金属价格弹性加速释放 [1] 行业宏观与基本面驱动 - 上游资源端及中游冶炼产能扰动持续 构成供应约束 [1] - 新能源需求韧性叠加AI等新兴产业打开远期增长极 [1] - 宽松货币环境有望推动宏观与基本面共振 [1] - 美元信用弱化及美联储降息将强化黄金货币属性 同时弱美元为工业金属提供向上驱动 [1] 工业金属细分领域展望 - 供给收缩成为工业金属核心逻辑 铜、铝等品种面临资源约束或产能瓶颈 [1] - 能源金属中钴、锂伴随主产国政策落地及海外产能出清 供需改善显著 价格中枢有望上移 [1] 贵金属展望 - 美国财政问题及政治风险抬升支撑黄金避险属性 金价中枢看涨 [1] 相关金融产品 - 矿业ETF（561330）跟踪的是有色矿业指数（931892） 该指数选取涉及铜、铝、铅锌、稀有金属等矿产资源开采与加工业务的上市公司证券作为样本 [1] - 该指数具有较强的周期性和商品价格敏感性 能够较好地体现有色金属矿业板块的市场走势 [1]