股价表现与市场反应 - 网易云音乐股价上涨4.85%，报203.2港元，成交额达2.27亿港元 [1] 机构观点与投资逻辑 - 里昂认为公司与字节跳动旗下汽水音乐直接爆发正面竞争的风险较低，主要因各平台战略定位及产品差异化 [1] - 公司以2026年经调整预测市盈率17倍交易，拥有抗经济周期的订阅模式，以及来自多重成本杠杆的稳健长期盈利潜力 [1] - 里昂给予公司目标价310.5港元 [1] - 申万宏源指出公司在差异化版权策略上足够坚定，包括独立音乐人、原创音乐人、特色版权等 [1] - 公司迎合年轻用户的打法为中长期增长奠定基础，收入与利润双端潜力充足 [1]