核心事件：酒便利控股权司法拍卖易主 - 河南侨华商业管理有限公司持有的酒便利约51%股权于12月8日至9日在阿里司法拍卖平台成交 [1] - 全部股权由共青城创东方华科股权投资合伙企业竞拍获得 总成交价约6840万元 仅比起拍价高出100多万元 约为评估价9590万元的七成出头 [1][3] - 此次拍卖源于“华侨系”公司兑付危机 实控人余增云被立案调查并潜逃海外 其通过河南侨华持有的酒便利股权成为被处置资产 [3] 交易标的：酒便利公司概况 - 酒便利2010年在河南成立 是国内重要的酒类连锁企业之一 主要在北方市场布局 [6][7] - 截至2024年 公司全国门店超过300家 拥有会员600多万人 已进入北京、西安、杭州、广州、惠州等城市 [7] - 公司历年最好业绩为2023年 全年营收达17.45亿元 但2025年上半年亏损约6155万元 [7][10] - 本次交易后 酒便利整体估值不到2亿元 远低于2021年约10亿元的估值 也低于其在新三板市值一度超过25亿元的时期 [4] 收购方：创东方华科及其背景 - 竞拍方创东方华科的第一大股东为天音通信有限公司 持股32.77% 而天音通信是上市公司天音控股的全资子公司 [2][8] - 天音控股1997年上市 主业为手机分销 是多家头部手机品牌的全国一级代理商 2024年营收840亿元 其中近七成来自通信产品销售 [8] - 天音控股2024年营收同比下滑11% 净利润同比下滑近63% 扣非净利润为-1.01亿元 公司正加快向彩票、移动互联网零售及酒水业务转型以提升盈利 [9] 战略意图：天音控股的酒业布局 - 天音控股此前已通过创东方华科投资了酒仙集团 持有酒仙网络科技股份有限公司4.66%的股份 [9] - 创东方华科还与酒仙集团合作控股酒类新零售平台“酒快到” 持股60% 该平台称已在28个省份、200多座城市布局 全国门店数量超过500家 [9][10] - 酒快到与酒便利业务模式相似 均强调“线上线下双布局”和“快送达” 且目前都主要布局于北方市场 [10] - 若酒便利与酒快到未来联合 天音控股旗下的酒水连锁门店数量将超过800家 但与头部连锁华致酒行超2000家的门店数量仍有差距 [10] 行业现状：酒类连锁面临挑战 - 整个酒类连锁行业面临极大压力 头部企业华致酒行2025年前三季度亏损近2亿元 [10]