文章核心观点 - 由AI热潮驱动的存储结构性紧缺，正引发一场“存储超级周期”，导致消费电子存储芯片价格暴涨，并迫使下游PC与智能手机厂商面临严峻的成本压力，终端产品价格将上涨 [1][4] - 存储行业的价格话语权已从过去的手机周期让位给AI周期，上游原厂将产能优先分配给高利润的AI相关产品，导致消费级存储供应被人为收紧，这种结构性失衡预计将持续至2026年 [4][7] - 面对成本冲击，下游终端厂商的库存深度与供应链能力成为关键分水岭，拥有充足库存和长期协议的大厂能构筑价格护城河，而议价能力弱的厂商则面临生存考验 [5][6][7] 终端市场涨价表现 - PC行业对存储成本最敏感，受DRAM和SSD成本飙升影响，部分笔记本和商用PC在2024年底至2025年初将进入新一轮价格调整周期，市场预估涨幅在10%—20%区间 [2] - 智能手机市场更多采取“暗涨”策略，在保持官方售价不变的情况下，通过收缩优惠折扣、减少赠品等方式对冲BOM成本上涨，实现“体感涨价” [3] - 存储现货价格自2024年下半年以来暴力跳升，DDR4、DDR5等主流存储芯片现货价格普遍录得50%甚至翻倍的涨幅，高端NAND Flash涨势同样凌厉 [3] AI驱动的产能排挤效应 - 本轮涨价由AI驱动的结构性紧缺引发，数据中心对高性能存储（如HBM、企业级DDR5）的需求呈指数级攀升，消耗了大量先进制程晶圆产能和封装资源 [4] - 产生了“产能排挤效应”，原厂将有限产能优先分配给高利润的AI相关产品，导致消费电子常用的DDR4、LPDDR4/5等“普货”产能被挤压，供应被人为收紧 [4] - 在高端存储利润远超消费级产品的背景下，三星、SK海力士、美光等巨头的产能倾斜是长期战略，新增产能也大多流向昂贵的HBM产线 [4][7] 下游厂商的应对策略分化 - 以小米为代表的“预警派”公开预警行业价格压力，反映出智能手机BOM结构中存储占比过高，厂商难以长期自我消化激增的成本 [5] - 以联想为代表的“囤粮派”库存相对充足，已将关键元器件库存水平提升至比平常高出50%，并通过长期供应协议等多种方式确保供应，短期内不会将压力转嫁给消费者 [6] - 库存深度有限、议价能力偏弱的二三线品牌面临生死考验，随着旧库存耗尽将被迫跟进调价，甚至可能推迟新品发布或砍掉低端型号 [6] 供应链能力成为关键 - 业内预测，因AI需求导致的结构性失衡在未来6—12个月内难以缓解，存储价格高位运行或将持续至2026年 [7] - 随着国际巨头逐步退出DDR4等成熟制程，国产存储厂商正在加速填补真空，未来能否灵活引入多元化供应链成为终端品牌控制成本的关键变量 [7] - 联想通过战略收购高端存储公司Infinidat（拥有超过170项专利），补足了高端数据底座的自主掌控权，构建起完整的存储业务版图 [7][8] 行业逻辑的根本性转变 - 本轮涨价本质上是存储从AI的成本配件向“战略物资”的角色转型，当以存代算成为降本增效的核心路径，整个存储市场的逻辑已被彻底重构 [8] - 对于终端厂商而言，过去比拼价格压缩能力，在新周期下，将存储当作战略物资做好长期规划才是企业生存的根本 [8]