事件概述 - 零跑Lafa5于2025年11月27日正式上市，限时惊喜价9.28-11.68万元，较对应预售版本下降1.3-1.5万元，上市即交付 [1] - 新车上市促销权益丰富，限时享至高价值24900元礼遇，包括5000元现金优惠、购置税补贴及四项终身免费质保 [1] - 激光雷达版本售价下探，515 MAX版11.08万元，605 MAX版11.68万元 [1] 产品竞争力分析 - Lafa5定位10万级纯电轿跑，延续极致品价比路线，CLTC续航提供515km和605km两个版本，百公里耗电量最低12.3kWh [2] - 空间表现突出，车长4430mm，轴距2735mm，空间得房率86%，设有25处储物空间，相较竞品有优势 [2] - 基于Leap3.5架构打造，底盘由Stellantis提供调教支持，驾控性能出色 [2] - 智驾配置领先，激光雷达版本具备城市+高速NAP能力，搭载高通骁龙8650智驾芯片和8295旗舰芯片 [2] 公司战略与业务进展 - 公司产品覆盖5-20万元价格带，已实现T03、C10和B10车型出海，未来三年计划每年在全球推出2-3款新品 [3] - 2025年内计划再推出一款10-15万元的新车型Lafa5 [3] - 国内渠道坚持“1+N”模式，截至2025年9月30日，共有866家销售门店，覆盖292个城市 [3] - 海外拓展迅速，1-9月出口3.8万辆，10月海外终端客户签约量环比9月增幅超100% [3] - 已在约30个国际市场建立超700家销售服务网点，其中欧洲超650家，亚太超50家，南美超30家 [3] 增长驱动与前景展望 - 国内强势新车周期及极致品价比有望推动销量持续成长，规模效应及产品结构优化将提升盈利 [3] - 与Stellantis合作实现轻资产出海，利用其经销网络与产能，具有初始投入低、布局快、调整灵活的优势，海外高单车盈利有望贡献可观利润 [3] - 公司加大对智驾投入，2025年上半年智驾团队规模和算力资源投入均提升近100% [3] - 机构预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.3亿元、50.0亿元、83.7亿元 [3]