机器人产业链公司赴港上市概况 - 近期多家机器人产业链公司扎堆赴港上市，其中不少公司已多次递表港交所[1] - 今年以来，已有包括三花智控、均胜电子、极智嘉-W、云迹在内的多家机器人产业链公司成功登陆港股[1][4] - 业内人士表示，机器人产业链公司完成赴港上市只是起点，港股不会奖励所有“机器人+”概念股，那些能把技术专利数、毛利率和现金流同时做好的公司有望实现跨越式发展[1][5] 公司递表与业绩表现 - 12月9日，卧安机器人（深圳）股份有限公司第二次向港交所递交上市申请，此前曾于6月8日首次递表，公司是一家全球AI具身家庭机器人系统提供商，绝大部分收入来自亚马逊平台销售[1] - 12月1日，深圳乐动机器人股份有限公司第二次向港交所递交上市申请，此前于5月30日首次递表[2] - 多数拟赴港上市的机器人公司业绩整体欠佳[1] - 乐动机器人2022年至2024年及2025年上半年净利润持续亏损，分别为-0.73亿元、-0.69亿元、-0.57亿元及-0.14亿元，公司将净亏损主要归因于处于爬坡阶段的割草机器人及视觉感知产品的研发与市场扩张[2] - 成都卡诺普机器人技术股份有限公司于11月17日递表，2022年至2024年及2025年上半年营业收入分别为1.97亿元、2.22亿元、2.34亿元及1.56亿元，净利润分别为约2827万元、169万元、-1294万元及844万元，业绩波动较大[3] 行业竞争与风险 - 多数公司在上市申请材料中提到所在行业竞争激烈且有加剧趋势[1][2] - 卡诺普机器人指出，工业机器人市场竞争激烈，涵盖全球性跨国企业、成熟的国内制造商以及新兴技术公司，多个产品类别及应用场景竞争都异常激烈[3] - 卧安机器人提示风险称，AI具身家庭机器人系统市场仍处于新兴阶段，可能不会如预期快速增长，且公司在技术研发上的大量投资面临重大风险及不确定性[4] 市场阶段与资本作用 - 经济学者盘和林表示，当前工业机器人产业已进入成熟期，但以具身智能为代表的机器人产业才进入概念期，多数企业尚无法通过销售维持运营，资本是具身智能最重要的助力[4] - 赴港上市可以加速中国机器人产业迈向成长期，资本给予了每家具备生存能力的企业同样的资源，存活下来的企业有望掌握未来全球话语权[4] - 当资本热潮褪去，机器人企业必然会有优胜劣汰[4] 成功关键与分化预期 - 港股市场对尚未盈利、订单周期长、技术路线分歧大的机器人公司并不友好，“上市即巅峰”的案例可能批量出现[4][5] - 只有那些把上市募资真正投入底层控制器、精密减速器、多模态感知算法等核心技术，并敢于砍掉低毛利集成项目的公司，才有机会获得持续发展[5] - 最终能实现跨越式发展的公司，是那些能把技术专利数、毛利率和现金流同时做好的公司[1][5]