公司治理危机 - 公司实际控制人、董事长姜伟因涉嫌内幕交易、信息披露违法、违反限制性规定转让股票等行为被中国证监会正式立案调查 [1][26] - 公司自身早在2024年11月就曾因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案，公司正经历上市以来最严峻的公司治理挑战 [4][29] - 姜伟作为实际控制人、董事长、法定代表人，并在原董事会秘书辞职后长期代行董事会秘书职责，权力集中度较高，削弱了公司制衡机制 [6][29][32] - 公司治理问题积弊已久，2024年8月因销售费用归属期间不准确等会计处理问题及内部控制重大缺陷，被贵州证监局出具行政监管措施决定书 [8][34] - 2024年8月16日，公司因未按规定披露2023年度业绩预告，被深交所给予公开谴责处分 [9][35] - 2023年，天健会计师事务所对公司内部控制出具否定意见，直指销售费用相关内控存在重大缺陷 [11][37] - 截至2025年9月底，姜伟作为第一大股东持有公司17.55%的股份，且这些股份处于100%质押状态，加剧了公司治理风险 [13][39] - 公司普通股股东总数为85,898户，姜伟持股数量为245,346,284股，其中184,009,713股为有限售条件股份，全部245,346,161股处于质押状态 [14][40] 财务与内控问题 - 2023年，公司营业收入创下42.63亿元的历史纪录，但归母净利润为-4.15亿元，迎来上市后首次年度亏损 [15][41] - 2023年营业收入较调整后的2022年收入增长20.42%，但归母净利润同比下降399.34%，扣非净利润同比下降626.87% [17][42] - 2023年前三季度销售费用率保持在36%左右，但第四季度销售费用率高达约82%，存在明显异常 [17][42] - 2024年，公司自查发现前期存在市场开拓费计提不足问题，合计金额达2.88亿元 [18][43] - 2024年年报被年审会计师出具保留意见，保留事项涉及公司某苗药产品主要原材料的可变现净值无法核实 [18][44] - 截至2024年底，该原材料账面余额2.15亿元，计提跌价准备0.58亿元，账面价值1.57亿元 [18][44] - 2025年前三季度，公司实现营业收入21.02亿元，同比下降24.28%；归母净利润5681万元，同比下降35.6% [19][45] - 2025年第三季度单季，营业收入为6.40亿元，同比增长1.11%；归母净利润为498万元，同比增长559.90% [19][45] - 2025年第三季度经营活动产生的现金流量净额为5.36亿元，同比增长1336.86% [19][45] 股东纠纷与经营挑战 - 实际控制人姜伟与华创证券的纠纷源于2019年的纾困合作，现已演变为涉及17.61亿元的法律诉讼 [20][46] - 华创证券通过两期资管计划向姜伟提供资金14亿元，获得公司11.54%股权（对应1.61亿股），另提供3.61亿元股票质押借款 [20][46] - 两期纾困计划分别于2022年7月、2024年3月到期，股票质押于2024年8月到期，姜伟未履行回购和还款义务 [21][48] - 2025年8月，华创证券提起诉讼，要求姜伟偿还纾困计划本金14亿元及固定收益、违约金，以及股票质押融资本金3.61亿元及利息 [21][48] - 公司还面临与控股子公司和仁堂药业少数股东的股权纠纷 [23][50] - 公司表示2025年业绩受两方面影响：一是感冒药、咳嗽药等4类药占比较高，2023年后行业需求回落，市场处于去库存阶段；二是消费环境疲软 [23][50]