港股市场表现 - 12月10日早盘港股延续调整，仅零售、农业、黄金珠宝等少数概念板块飘红 [1] - 恒生科技、国证港股通科技指数震荡调整，权重股阿里巴巴、美团、金蝶国际小幅上涨超1% [1] - 南向资金当日实时净买入-5.65亿元，12月以来买入节奏明显减缓 [1] 美联储货币政策预期 - 美联储将于当地时间12月10日晚公布12月利率决议，市场普遍预期大概率迎来年内第三次、也是本轮宽松周期中的第六次降息 [1] - 有担忧认为美联储可能采取鹰派降息，例如强调2026年未必持续降息，该担忧压制了降息公布前的市场表现 [1] - 美联储下一任掌门热门候选人凯文·哈塞特表示，美联储有“大量降息空间”，并暗示可能超过25个基点 [1] - 据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率为87.6%，维持利率不变的概率为12.4% [1] - 市场预期到明年1月累计降息25个基点的概率为69.3%，累计降息50个基点的概率为21.3% [1] 港股市场结构与资金面 - 截至2025年三季度末，偏长线的稳定型外资持股占比40.7%，偏短线的灵活型外资持股占比19.1%，两类外资合计持股占比达59.8% [2] - 尽管南向资金涌入，目前港股的定价权主要仍在外资手上 [2] - 如果美联储降息落地，或对外资主导的港股市场构成流动性边际利好 [2] 港股科技板块投资机会 - 在美联储降息周期内，港股科技成长资产反弹空间普遍大于A股 [2] - 港股通科技ETF基金（159101.SZ）跟踪国证港股通科技指数，成分股全部为港股通标的 [2] - 相比恒生系列ETF，港股通类ETF不占QDII额度，流动性更优，更容易获得资金积极抢筹 [2] - 相比恒生科技，港股通科技指数减配零售消费、超配生物科技，单一权重占比也更高，一旦反弹启动或表现出更大的弹性 [2]