地缘政治与贸易摩擦事件 - 美国拟自11月1日起对所有中国输美商品加征100%额外关税，并对所有关键软件实施出口管制[2] - 中国商务部于10月9日出台多项管制措施，涉及系统相关技术、芯片生产设备、锂电池、人造石墨等物项出口，并对停靠中国港口的美国船舶收取特别港务费[1][2] - 根据中商产业研究院数据，2025年中国稀土以全球49%储量和69%产量主导产业链[1][2] 软件国产替代进程 - 美国对关键软件的出口管制可能涉及EDA、CAD、CAE、MES、PLM等方向，将加速中国软件国产替代进程[2][3] - 中国软件产业在技术、政策、市场与生态方面已具备替代能力，市场对特朗普政府政策已有一定预期[2] - 电子设计自动化（EDA）成为重点管控对象，旨在对中国芯片制造进行封锁，工业软件国产替代刻不容缓[3] 信创产业与办公软件突破 - 商务部公告附件首次采用WPS格式，标志着国产办公软件替代战略的重大突破和信创产业的里程碑[3] - 国产办公软件或将逐渐从党政领域向行业渗透，信创产业加速落地[3] 工业软件与数字化转型 - “灯塔工厂”在第四次工业革命技术应用方面走在世界前沿，其建设在“十五五”期间有望纳入国家战略发展规划[3] - 灯塔工厂建设需要大量软硬件投入，工业软件将成为核心受益方向，结合AI技术赋能传统制造业转型升级[3] 投资建议与关注领域 - 关键软件国产替代进入深水区，叠加信创进入新一轮周期，建议重点关注EDA、工业软件、操作系统、数据库、网络安全及行业IT等领域[4] - EDA领域建议关注华大九天、广立微、概伦电子[4] - 工业软件领域建议关注鼎捷数智、能科科技、索辰科技、中望软件、中控技术[4] - 操作系统领域建议关注中国软件、软通动力、润和软件、诚迈科技[4] - 数据库领域建议关注达梦数据、太极股份[4] - 网络安全领域建议关注深信服、麒麟信安、三未信安、国投智能、启明星辰[4] - 行业IT领域建议关注科大讯飞、合合信息、恒生电子、金山办公、福昕软件、拓尔思、税友股份、彩讯股份、顶点软件、久远银海、嘉和美康、广联达、金蝶国际、用友网络、泛微网络、宇信科技、新国都、新大陆等[4]

经贸摩擦升级致风险市场持续承压，港股三大指数高开低走呈单边下跌行情，且午后开盘加速走低。截止收盘，恒生科技指数跌幅最大，收跌3.62%失守 6000点大关，恒生指数、国企指数分别下跌1.73%及1.55%，恒指报25441点，国指险守9000点关口。 | 代码 | 名称 | | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 800000 | 恒生指数 | 0 | 25441.35 | -448.13 | -1.73% | | 800100 | 国企指数 | | 9079.16 | -143.38 | -1.55% | | 800700 | 恒生科技指数 | | 5923.26 | -222.25 | -3.62% | 盘面上，作为市场风向标的大型科技股集体下跌，现货黄金白银短线跳水，黄金股领衔有色金属股下跌；昨日强势的半导体芯片股大幅下挫；濠赌股、生物 医药股、苹果概念股、钢铁股、军工股、中资券商股纷纷下跌。另一方面，内银股逆势上涨，影视股、海运股、内险股部分上涨，尤其是欢喜传媒大涨近 20%表现抢眼。 | 行业热力图 v | 领涨板块 | ...

里昂发表研究报告指，美国总统特朗普宣布，将从11月1日起对向中国出口关键软件实施管制，引发了 中国软件行业国内替代强烈市场情绪。由于关键软件没有明确定义，且中美之间的谈判尚未确定，里昂 预期基本面不会立即改变，在其覆盖范围内，偏好中国软件国际和金蝶国际，这两家公司在国产替代方 面有更多布局。该行又指，如果美国真的从11月1日起实施出口管制，认为中国工业软件、办公室软件 和企业资源计划(ERP)软件公司将受益。 ...

港股云计算概念股市场表现 - 金山软件股价大幅上涨15[1]13%，报36[1]96港元 [1] - 中国软件国际股价上涨6[1]1%，报6[1]26港元 [1] - 浪潮数字企业股价上涨5[1]07%，报8[1]49港元 [1] - 金蝶国际股价上涨1[1]04%，报16[1]48港元 [1] 行业板块整体趋势 - 云计算概念股在港股市场整体呈现逆市走强态势 [1]

消息面上，10月12日，"商务部公告附件首次改为wps格式"词条登上微博热搜。10月9日，商务部发布 2025年第61号公告，对含有中国成分的部分境外稀土相关物项实施出口管制。 新规明确，军事用途出 口原则上不予许可。值得注意的是，除管制规则外，公告附件采用wps格式，申请文件须以中文提交两 大细节引发热议。据悉，此前公告附件都是word或pdf格式。 有分析指出，政府部门公文附件使用WPS，远不止是选择一款办公软件那么简单。特别是在这次商务 部的公告上使用，也是国家推动关键技术自主可控、保障信息安全的重要体现。开源证券指出，外部摩 擦不断升级，关键核心技术产品自主可控产业趋势明确。重视信创板块投资机会。 智通财经APP获悉，部分云计算概念股逆市走高，截至发稿，金山软件(03888)涨15.13%，报36.96港 元；中国软件国际(00354)涨6.1%，报6.26港元；浪潮数字企业(00596)涨5.07%，报8.49港元；金蝶国际 (00268)涨1.04%，报16.48港元。 ...

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 核心观点为重视信创板块投资机会，外部摩擦升级与内部政策资金支持共同驱动自主可控产业趋势[6][7][8] - 外部环境上，美国计划自11月1日起对中国额外征收100%关税并对所有关键软件实施出口管制，关键核心技术自主可控势在必行[6][14] - 内部催化上，政策明确推动"国货国用"，1880亿元设备更新投资补助资金已下达，且政府采购标准已更新，要求CPU及操作系统符合安全可靠测评要求[7][15] - 产业生态上，华为公布未来三年芯片发展路线，银河麒麟V11操作系统发布，信创产品正实现从可用到好用的突破[8][16] 市场回顾 - 报告期内（2025年10月9日至10月10日），沪深300指数下跌0.51%，计算机指数下跌1.83%[5][13] 投资建议 - 国产软件领域重点推荐金山办公、达梦数据、中望软件、中控技术、华大九天、太极股份等公司[9][17] - 国产算力领域重点推荐海光信息、中科曙光、卓易信息、浪潮信息、软通动力等公司[9][17] 公司动态 - 索辰科技全资子公司拟以人民币7425万元收购昆宇蓝程（北京）科技有限责任公司55%股权[18] - 天阳科技拟与杨俊雄共同出资设立合资公司，注册资本3000万元，天阳科技持股85%[18] - 光庭信息董事、总经理王军德计划减持公司股份不超过80,000股（占公司总股本0.0864%）[19] - 润泽科技特定股东计划减持公司股份不超过16,343,434股（占公司总股本1.0000%）[20] 行业一周要闻（国内） - 蚂蚁集团发布万亿参数通用语言模型Ling-1T并开源[21] - 智元机器人与龙旗科技达成合作，获数亿元机器人框架订单，预计部署近千台机器人；原力无限与时华文旅签署2.6亿元战略合作协议[22] - 阿里通义千问团队已内部建立机器人和具身智能小组[23] 行业一周要闻（海外） - 英伟达入股马斯克旗下xAI，xAI此轮融资规模达200亿美元，包含约75亿美元股权融资和最高125亿美元债务融资[24] - 软银集团以53.75亿美元估值收购ABB旗下机器人业务，交易预计在2026年中后期完成[25] - 马斯克成立XAI游戏工作室，计划于2026年底发布一款AI生成游戏[26] - 欧盟委员会发布"应用人工智能"和"科学中的人工智能"两项战略，以加快AI在工业与科学领域的应用[27][28]

市场整体表现 - 港股主要指数午后加速回调，恒生科技指数跌幅超过3%，恒生指数下跌1.8% [1] - 科技股领跌市场 [1] 个股表现 - 中芯国际股价下跌近7%，跌幅最大，年初至今累计上涨144.50%，总市值为6219.97亿 [1][2] - 华虹半导体股价下跌超过5%，年初至今累计上涨271.82%，总市值为1397.04亿 [1][2] - 百度集团-SW股价下跌超过5%，年初至今累计上涨52.84%，总市值为3476.21亿 [1][2] - 快手-W股价下跌超过5%，年初至今累计上涨106.16%，总市值为3643.45亿 [1][2] - 阿里巴巴-W股价下跌超过4%，年初至今累计上涨105.72%，总市值为3.16万亿 [1][2] - 比亚迪电子和蔚来-SW股价均下跌超过4%，比亚迪电子年初至今微涨0.46%，蔚来-SW年初至今上涨67.67% [1][2] - 哔哩哔哩-W和金蝶国际股价均下跌近4%，哔哩哔哩-W年初至今上涨59.72%，金蝶国际年初至今上涨92.50% [1][2] - 金山软件、腾讯控股、舜宇光学科技股价均下跌超过3%，腾讯控股总市值达5.96万亿 [1][2]

核心观点 - 高盛发表10月亚太区策略报告 根据其盈利重评领先指标准则 筛选出最新的港股及中概股买入名单 [1] 科技与互联网行业 - 腾讯(00700 HK)被列入买入名单 [1] - 阿里巴巴-W(09988 HK)被列入买入名单 [1] - 小米-W(01810 HK)被列入买入名单 [1] - 拼多多(PDD US)被列入买入名单 [1] - 快手-W(01024 HK)被列入买入名单 [1] - 金蝶国际(00268 HK)被列入买入名单 [1] - 万国数据-SW(09698 HK)被列入买入名单 [1] - 联想集团(00992 HK)被列入买入名单 [1] - 中通快递－W(02057 HK)被列入买入名单 [1] - 京东物流(02618 HK)被列入买入名单 [1] - 名创优品(09896 HK)被列入买入名单 [1] 金融行业 - 友邦(01299 HK)被列入买入名单 [1] - 港交所(00388 HK)被列入买入名单 [1] - 中国平安(02318 HK)被列入买入名单 [1] - 中国财险(02328 HK)被列入买入名单 [1] - 中金公司(03908 HK)被列入买入名单 [1] 工业与制造业 - 创科(00669 HK)被列入买入名单 [1] - 华虹半导体(01347 HK)被列入买入名单 [1] - 瑞声(02018 HK)被列入买入名单 [1] - 比亚迪电子(00285 HK)被列入买入名单 [1] - 潍柴动力(02338 HK)被列入买入名单 [1] - 中国中车(01766 HK)被列入买入名单 [1] - 时代电气(03898 HK)被列入买入名单 [1] - 海天国际(01882 HK)被列入买入名单 [1] 综合企业 - 太古A(00019 HK)被列入买入名单 [1]

高盛10月亚太区策略报告核心观点 - 高盛发表10月亚太区策略报告，根据其“盈利重评领先指标”准则，筛选出最新的建议买入股票名单 [1] - 该名单专注于港股及中概股，共包含25家公司 [1] 科技与互联网行业 - 腾讯、阿里巴巴、小米、拼多多、快手、金蝶国际、万国数据、联想集团、中通快递、京东物流、名创优品、比亚迪电子等公司入选买入名单 [1] - 该行业在名单中占据显著比重，覆盖社交、电商、云计算、物流、消费电子等多个细分领域 [1] 金融行业 - 友邦保险、中国平安、中国财险、中金公司、港交所等公司入选买入名单 [1] - 名单涵盖保险、证券、交易所等多元金融业态 [1] 工业与制造业 - 创科实业、瑞声科技、华虹半导体、时代电气、海天国际、潍柴动力、中国中车等公司入选买入名单 [1] - 名单涉及工业设备、半导体、汽车零部件、轨道交通装备等制造业核心领域 [1] 综合企业 - 太古股份公司A入选买入名单 [1]

股份信息 - 截至2025年9月30日，公司法定/注册股份数目为60亿股，面值0.025港元，法定/注册股本总额为1.5亿港元[1] - 上月底和本月底已发行股份（不包括库存股份）数目均为35.49468771亿股[2] - 上月底和本月底库存股份数目均为0，已发行股份总数均为35.49468771亿股[2]