市场整体表现 - 12月10日市场探底回升，三大指数涨跌不一，沪指跌0.23%，深成指涨0.29%，创业板指跌0.02% [1] - 全市场超2800只个股下跌，沪深两市成交额1.78万亿元，较上一个交易日缩量1254亿元 [1] - 市场处于“周中缩量回调”节奏，科技题材表现偏弱，但主要股指午后跌幅收窄甚至翻红，传递出本周调整幅度可能低于上周的信号 [1][9] 板块与个股表现 - 涨幅居前的板块包括海南、贵金属、零售等，跌幅居前的板块包括培育钻石、银行、有机硅等 [1] - 国产GPU公司摩尔线程上市后表现强劲，股价从首日688元高点刷新至797.97元，前两个交易日合计换手率达65.69% [1][3] - 科技板块早盘受中科曙光跌停影响情绪不佳，寒武纪、中芯国际等龙头股急跌，算力硬件板块在14点后明显回暖 [5] 摩尔线程股价异动分析 - 其走势被认为仍由短线资金主导，可参考2020年7月寒武纪上市后第四个交易日创阶段新高的历史行情 [3] - 短线资金有“抱团”理由，其走势与科技板块及龙头股明显背离，作为新上市国产算力概念股被视为估值空间“标杆” [5][7] - 在科技龙头股屡创新高时，其筹码价格相对“便宜”，吸引了资金关注 [9] 市场风格与机构观点 - “慢牛”预期下，科技成长风格依然受市场青睐，资金看好科技线 [9] - 广发证券认为，前期板块调整充分，在年报预告稳定、一季报延续高增前提下，若产业催化剂出现，成长风格有望回归并领先于春季躁动 [9] - 万和证券表示市场将震荡上行，高技术制造业扩张明显高于制造业总体，建议关注集成电路、商业航天等板块 [9] - 中国银河证券认为年末行情轮动较快，以震荡结构为主，监管层下调险企股票投资风险因子将释放保险资金入市潜力 [15] 领涨板块驱动因素 - 海南/海南自贸区：当日涨幅达6.72%，年初至今涨39.73%，驱动因素是《中共海南省委关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布，提出加快完善自由贸易港政策制度体系 [11][12] - 贵金属：当日涨幅3.38%，年初至今涨幅高达88.49% [11] - 消费/零售：当日零售板块涨幅2.08%，年初至今涨17.53%，驱动因素包括11月全国居民消费价格同比上涨0.7%，为2024年3月以来最高，以及商务部推进消费新业态新模式新场景建设 [11][13] - 地产：午后异动，源于万科首个展期债券“22万科MTN004”召开债权人大会，以及数据显示截至11月，4个一线城市二手房累计成交51.9万套，近4年首次突破51万套大关 [13][15] 宏观经济与行业数据 - 国家统计局数据显示2025年11月全国居民消费价格同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.5个百分点 [13] - 上海易居房地产研究院数据显示，截至11月，4个一线城市二手房累计成交51.9万套，超越2024年同期水平 [15] - 中欧基金基金经理王培认为，虽然房地产需求疲软，但“反内卷”政策推进会促成产品价格回暖，当前市场处于基本面拐点，企业2026年盈利增长可期 [15]