上市表现与股价波动周期 - 广和通于2025年10月22日在港交所上市，首日股价下跌11.72%，打破了港股新股连续16家首日收涨的记录 [1] - 上市后不到两个月内，股价经历了破发、护盘、补跌、拉涨、回落的多个波动周期 [1] - 在暗盘交易阶段，股价已高开低走，最高涨幅达16.3%，但最终收跌0.93% [2] 破发原因与市场情绪 - 公司采用“机制B”发行，该方案自2025年8月4日新规实施后成为主流，旨在减少散户获配股份以降低抛压 [2] - 从8月4日至公司上市当日，港股主板24家新上市公司中，仅有两家破发，首日涨幅在30%及100%以上的企业分别有14家和10家，赚钱效应显著 [2] - 公司作为A+H股，其估值受A股锚定，限制了炒作空间，同时暗盘收跌触发了恐慌情绪，导致首日抛压加剧 [3] - 上市首日实际换手率高达41.29%，卖出总金额达3.07亿元，次日股价继续下跌6.95%，但换手率已降至9.99%，显示恐慌抛压缓解 [3] 主承销商护盘与稳定价格操作 - 上市第三日，在主承销商中信里昂进场回购股份的推动下，股价大涨10.25%，成交额1.53亿港元 [4] - 在之后的13个交易日内，主承销商持续回购进行“护盘”，股价呈现横盘特征，期间最高涨至20.66港元，较发行价21.5港元仅一步之遥，较上市次日收盘价上涨近17% [4][6] - 稳定价格期于2025年11月16日结束，操作人中信里昂及其关联人士在期内以17.3至21.5港元的价格买入公司H股2026.2万股，约占全球发售股份的15% [6] 补跌与后续反弹 - 稳定价格期结束后，由于公司A股股价在护盘期间最大跌幅接近12%，H股开始快速补跌，在7个交易日内累计跌幅近30% [7] - 股价于11月25日企稳后，跟随A股在随后三个交易日走强 [7] - 12月1日，受字节跳动与中兴通讯合作推出AI手机消息刺激，公司作为无线通信模组核心供应商，A股20CM涨停，H股大涨14.55% [7] - 在随后4个交易日内，H股股价大涨超33%，最高至19.77港元，换手率明显放大，显示部分资金获利兑现，股价随后回落 [7] 南向资金动向与持股分析 - 南向资金对公司H股的持股比例自被纳入港股通后快速上升，至12月4日持股数量达1244.72万股，持股比例飙升至9.2% [9][11] - 截至12月8日，南向资金持股比例达8.3%，截至12月9日，持股数量为1132.32万股，持股比例8.38%，持股市值1.94亿港元 [1][13] - 在股价加速补跌过程中，南向资金增持速度最快，显示其越跌越买的倾向，同时H股股价较A股仍折价41.9%，折价幅度偏高 [13] - 南向资金的增持被视为市场对公司价值的认可及策略性布局，其低位密集吸筹或为后续股价修复埋下伏笔 [14]