公司上市与业务概览 - 京东工业股份有限公司于12月11日在港交所主板挂牌上市，股票代码7618.HK，成为京东系第六家上市公司 [1][4] - 公司是中国领先的工业品采购服务平台，核心业务为工业品电商，为企业客户提供一站式工业用品采购服务，产品涵盖基础零部件及各类工业设备 [1][4] 财务业绩表现 - 公司业绩实现跨越式增长，2022年录得13亿元亏损，2023年扭亏为盈实现净利润480万元，2024年净利润大幅攀升至7.6亿元，2025年上半年实现净利润4.5亿元 [1][5] - 营收连续三年稳步增长，从2022年的141亿元增至2024年的203亿元，2025年截至8月31日总营收达141亿元，同比增长18.9% [1][5] 行业发展状况 - 2025年中国工业品电商增速达到28.7%，远高于消费电商15.2%的增速 [2][5] - 2025年中国MRO电商规模已达8.2万亿元，工业零部件电商交易额突破12万亿元 [2][5] - 数智化MRO工业品采购服务正以年均10.6%的增速扩张 [3][7] 经营挑战与风险 - 存货周转压力增大，存货周转天数从2022至2024年相对稳定（分别为17.9天、13.8天和14.8天），但在2025年上半年骤增至23.1天 [2][6] - 客户结构失衡，2025年上半年对大客户的收入依赖度升至61.57%，但重点企业客户留存率持续下滑，从2021年的139.3%降至2023年的105.7% [2][6] - 服务收入增长乏力且模式单一，服务收入已连续三年徘徊在12亿元左右，2025年上半年为6.7亿元，服务仍集中于抽佣、广告等初级阶段，缺乏高附加值服务 [3][7] 公司竞争优势与前景 - 公司超九成收入来自工业品销售收入，强大的商品销售能力构成其核心护城河 [3][7] - 在产业数字化转型加速、工业品线上采购渗透率提高的背景下，叠加公司扎实的销售基础与募资带来的发展动能，公司仍具备长期成长潜力 [3][7]