公司上市与财务表现 - 京东工业于2025年12月11日在港交所主板成功上市，成为京东集团旗下第六家上市公司 [2] - 公司从2017年作为内部孵化事业部起步，已成长为中国领先的工业供应链技术与服务提供商 [2] - 2024年京东工业实现经调整净利润9亿元人民币，2025年盈利持续看涨 [2] 行业定义与市场概况 - MRO指维护、修理、运行所需的非生产原料性质工业用品，是工厂生产线本身所需的部件、工具等生产资料 [2] - 2024年中国MRO市场规模达3.7万亿元人民币，占同年中国GDP的2.7% [5] - 传统MRO市场供需零散，依赖线下小型五金店，存在货源不稳定、质量参差、价格不透明等问题，导致企业生产效率面临不确定性 [5][8] 传统市场痛点与革新需求 - 企业难以对MRO需求进行预测和提前备货，而传统卖方备货能力与定价合理性不足，常导致生产延误或采购成本畸高 [5][8] - 部分线下MRO平台为保障履约，需投入高成本建设大量实体仓库，可能导致毛利率低和长期亏损 [10] - 对于大型企业，其工厂可能涉及数十万甚至上百万SKU，传统超前备件模式带来高昂的成本和浪费 [15] 京东工业的解决方案与核心优势 - 公司建立了拥有超过8,110万SKU的MRO产品库，解决了B2B市场产品库匮乏的核心问题 [11] - 公司继承了京东的“直采基因”，绝大多数货品从厂商源头直采，从根本上保证了产品品质 [13] - 通过线上化平台实现价格明确透明，消除了传统采购中的寻租空间，尤其满足了大型企业的合规需求 [15] - 线上即时采购模式帮助企业规避了超前备货的难题，平台也无需大量建设实体库，实现了供需高效匹配 [15] 业务模式价值与行业影响 - 京东工业的线上采购模式还原了供需关系的本质：需求驱动、稳定供给、渠道简化、价格统一透明 [16] - 公司不仅是MRO采购服务商，更革新了“五金杂货铺”行业，建立了重要的竞争护城河 [2][13] 未来增长动力与发展战略 - 中国制造的MRO产品在生产力、履约能力和价格上具备全球优势，将随中国制造业出海而走向全球市场 [17] - 公司已推出SaaS产品，计划以企业软件连接供应链上下游，实现信息同步、自动化及跨主体联动 [19] - 行业正朝数字化、自动化、智能化发展，AI的API化/Agent化已现可行路径，未来3到5年智能化将加速 [19] - 公司投资于MRO的在线化、智能化和自动化，过去几年在线化增速约20%-30%，未来结合AI有望实现更高增长 [19] - 随着新产线投入，市场对MRO的要求和SKU需求将更高，缺乏人力资源的小型企业和数据庞杂的超大型企业均需AI进行供应链优化 [19]