当前，游戏行业景气度持续上行，板块估值修复的基础正不断夯实。在此背景下，游戏龙头的价值重估 正当时，其中三七互娱的估值修复动能更是充足。 1、政策、技术、资本等共振，开启游戏板块投资新窗口 2025年以来，国产、进口版号均已实现每月稳定发放，这推动游戏行业供给端持续扩容，也为板块业绩 增长筑牢根基，持续提振市场信心。从实际表现来看，截至今年11月共计发放1532款国产版号、92款进 口版号，同比显著增加；前三季度中国游戏市场总收入同比增长7.11%，多家游戏龙头的业绩实现强劲 增长，特别是利润端。 同时，不容忽视的是，AI技术深度落地对研发和运营的重塑将推动降本增效与内容升级，进一步增厚 板块业绩预期。叠加出海进程的不断深化，行业增长天花板被持续打开。 这些线索，无不展现出游戏行业基本面的充分改善。 此外，基金重仓游戏板块的趋势同样明显增强。2025年三季度，主动型基金大幅加仓游戏板块，持仓前 十的传媒个股中有7家为游戏公司，可见游戏成为基金配置传媒的主要方向。 总体来看，当前游戏板块估值也仍处于低位，此前的深度调整孕育了可观的潜在上行空间，板块估值修 复的潜力亟待释放。 参考浙商证券研报的观点，游戏板块整体 ...