当前，游戏行业景气度持续上行，板块估值修复的基础正不断夯实。在此背景下，游戏龙头的价值重估 正当时，其中三七互娱的估值修复动能更是充足。 此外，基金重仓游戏板块的趋势同样明显增强。2025年三季度，主动型基金大幅加仓游戏板块，持仓前 十的传媒个股中有7家为游戏公司，可见游戏成为基金配置传媒的主要方向。 总体来看，当前游戏板块估值也仍处于低位，此前的深度调整孕育了可观的潜在上行空间，板块估值修 复的潜力亟待释放。 参考浙商证券研报的观点，游戏板块整体2026年有望达到20倍P/E估值（当前时间点对应2026年平均估 值约16倍P/E）；方正证券则指出，30倍估值被视为成熟游戏行业龙头的合理水平，也是2018年行业出 清前的估值基准。 2、优业绩+高分红+低估值，构筑估值修复的强力引擎 聚焦游戏龙头来看，已然实现强劲的业绩增长，同时有望凭借精品打造能力、丰富储备等在持续的新品 周期中进一步放大业绩优势，价值重估正当时。并且，其中不乏兼具高分红、低估值等优势的标的，展 现多重投资吸引力。 三七互娱正是一个典型代表，集优业绩、高分红、低估值三重特征于一体，具备充足的估值修复动能。 1、政策、技术、资本等共振，开启游戏 ...