2025财年第三季度业绩表现 - 第三季度净营收增长7%至26亿美元，高于分析师预期的24.8亿美元 [3] - 第三季度可比销售增长1% [3] - 第三季度毛利润增长2%至14亿美元，毛利率下降至55.6% [3] - 第三季度运营利润下降11%至4.359亿美元 [3] - 第三季度每股收益为2.59美元，显著好于市场预期的2.25美元 [3] - 第三季度末库存增长11%至20亿美元 [3] 区域市场表现 - 第三季度美洲区营收下降2%，可比销售下降5% [3] - 第三季度国际市场营收上涨33%，可比销售增长18%，成为公司唯一高速增长引擎 [3] - 第三季度中国市场营收猛涨46%，同店销售增长为25% [3] - 截至第三季度末，公司在中国市场拥有175家门店 [3] - 截至第三季度末，公司全球门店总数达到796家 [3] 管理层变动 - 公司宣布CEO Calvin McDonald将于明年1月31日离任 [3][4] - Calvin McDonald的离职被认为与创始人Chip Wilson的公开施压有关，后者曾批评公司“为了华尔街牺牲顾客”并要求董事会改革 [5] - Calvin McDonald将继续担任顾问至3月31日 [5] - 董事会主席Marti Morfitt将担任执行主席，CFO Meghan Frank与CCO André Maestrini将出任临时联席CEO [4] - 董事会正与一家全球猎头公司合作物色继任者 [4] 业绩指引与市场预期 - 公司上调全年营收指引至109.62–110.47亿美元，同比增长约4%，扣除去年53周基数后增速为5–6% [4] - 公司预计第四季度营收为35–35.85亿美元，同比下降3%至1%，低于市场预期 [4] - 公司预计第四季度每股收益为4.66–4.76美元，不及市场预期 [4] 成本与外部挑战 - 关税政策对公司造成重大冲击，公司预计全年因关税增加成本2.4亿美元 [5] - 小额豁免取消使得从加拿大向美国的电商物流成本显著上升 [5] - 公司预计第四季度毛利率将因关税影响下滑，并计划通过强化成本控制与提高运营效率以部分对冲 [5] 市场观点与股价反应 - 公司公布业绩及CEO变动消息后，股价盘后大涨超10% [3] - 有分析师评论称公司现在“像一艘没有船长的船”，必须尽快明确领导结构和产品策略 [5] - 另有分析师认为增长放缓将持续，但低估值、管理层变动与假日季开局良好吸引了部分抄底买盘 [5]