行业竞争格局：中美对比 - 网上“中国机器人只会表演，美国机器人才会干活”的说法被认为片面，仅看到了中国机器人表演的部分[1][12][21] - 中国人形机器人产业正通过装载大模型，在具身智能时代迅速聚焦于各垂直应用场景，呈现百花齐放的蓬勃发展局面[1][12][22] - 美国公司拥有更庞大的AI投资能力，是中国人形机器人产业目前不具备的超规模化投资能力[1][12][22] - 在真正的场景应用层面，中国人形机器人产业被认为已在领跑全球[1][12][22] 行业发展现状与阶段 - 过去两年左右，中国已成立了接近200家人形机器人公司，初期各公司为吸引眼球采用各种新奇手段[7][27] - 市场经过一两年喧哗，已逐步回归到真正的场景应用，这被认为是产业健康发展的正确方向[7][27] - 人形机器人目前还在发展初期，远未到量产阶段，至少不会出现价格战[13][33] - 杨德龙提出，人形机器人可能成为继家电、手机、新能源汽车之后中国的“第四大产业赛道”[13][33] 技术演进与AI大模型的影响 - AI大模型的爆发对人形机器人的“大脑”发育、识别万物和推理能力有非常快的推进作用[8][28] - 在语言大模型加持下，机器人能更好地与人沟通互动，这是桌面人形机器人预计在今明两年大爆发的重要原因[8][28] - 语言大模型主要由2D互联网数据构成，缺乏真实场景数据，因此公司选择工业智能化作为突破点[8][28] - 下一个重大突破需结合机器视觉，通过视觉连接人、机器与世界[8][28] - 具身智能是未来10到20年产业发展的主流方向，核心是将大模型与人形机器人结合，投入垂直领域做产业应用[7][27] 商业化进展与公司规划（优必选） - 公司强调务实，认为没有通过商业验证的量产交付都没有意义[10][30] - 公司2024年交付目标为500台到1000台，2025年目标为3000台到5000台，2027年目标为10000台[10][30] - 公司预计在未来两到三年内实现盈亏平衡，可能在2025或2026年达到盈亏点[11][30] - 公司已开始大批量交付工业人形机器人Walker S2，在工厂中应用于搬箱子、堆垛、码垛/拆垛等场景[9][29] - 机器人采用类人眼双目视觉和深度摄像头，具备自主任务规划和抓取能力，并能通过360度感知实现全方位防范[9][29] - 机器人通过背部双电池和群脑网络实现自主换电，电量低于20%时可自动寻找最近充电桩，换电过程约三分钟[13][32] 供应链、标准与产业优势 - 中国已搭建全球最为完善的供应链能力与生态，这是产业发展的基石[13][33] - 人形机器人全球行业尚未形成标准化，中国产业有机会与产业链一起制定产业标准[14][33] - 中国拥有全球最大的智能制造应用场景，全球新建的最先进工厂可能超过80%在中国，这有利于加强中国在标准制定上的话语权[15][33] 资本市场与投资视角 - 资本市场炒作人形机器人，近两年主要炒作零部件公司，这些公司多由汽车零部件转型而来[16][34] - 2025年对零部件公司主要是炒概念阶段，2026年将进入比拼订单的时代，能否拿到大厂订单成为关键[16][34] - 当前AI投资热潮与2001年科网泡沫不同，因本次AI革命和机器人有实际应用场景，但仍会存在优胜劣汰[21][40] - 个人应对机器人替代的方式包括：创造技术、学会应用智能与机器人、通过资本市场投资胜出的公司[18][19][36][37] 产品应用与战略方向 - 机器人表演唱歌跳舞是创业公司早期向投资者和业界证明能力的一种方法，但“进厂打工”才是产业发展的主要政策指引和方向[20][39] - 公司已比美国同行更早将机器人投入到产业应用和实体经济中，以提升效能，作为“新质生产力”[20][39] - 公司提醒不要盲目跟随特斯拉的策略，因为拥有特斯拉那样巨量资金投资能力的公司不多，国内造车新势力仍在盈利生死线上挣扎[7][27] - 特斯拉提出的100万台目标是未来期许，缺乏当前场景应用验证，光谈数量没有意义[10][11][30]