港股IPO市场2025年表现与展望 - 2025年港股市场迎来第100只新股京东工业上市，标志着IPO市场强势复苏，呈现“量额齐升”的蓬勃态势 [1] - 2025年100只新股合计募资额超过2700亿港元，较去年同期大幅增长，时隔4年再度突破2000亿港元大关，重回近5年募资规模第二高峰 [2] - 安永预计2025年港交所以约360亿美元（约2808亿港元）的募资总额登顶全球证券交易所，远超纽约证券交易所预计的205亿美元 [2] 募资规模与大型IPO项目 - 年内有8只新股募资规模超过百亿港元，合计募资达1424.69亿港元，占全年总额的52.75%，头部效应显著 [2] - 宁德时代募资410.06亿港元，创下年内全球第一大IPO纪录，紫金黄金国际、三一重工、赛力斯也跻身全球十大IPO榜单 [2] - 全年预计超过20家A股公司在港首发上市，合计募资超过1700亿港元，大型IPO密集助推平均融资规模较去年增长137% [3] 行业分布与上市申请 - 十大IPO筹资额中，工业与零售消费行业占主流，主要为新能源汽车与电池、先进制造等热门赛道 [3] - 港交所目前正在处理的上市申请约400宗，其中92宗为A+H上市申请，行业涉及新经济、新能源、新物料以及健康医疗等 [3] 科技企业上市表现 - 科技相关企业成为今年港股IPO浪潮的绝对主力，港交所18A章和18C章相关企业表现突出 [3] - 2025年香港完成14宗18A公司上市，较2024年的4宗大幅增加250%，增速远超市场整体水平 [4] - 18A企业主要集中在肿瘤治疗、基因编辑、罕见病药物研发等前沿领域 [4] 新股市场表现 - 今年上市的新股在上市首日涨幅翻倍的有15只，其中7只为18A上市的股票，银诺医药在上市首日大涨206.48% [4] - 今年总共有21只新股累计涨幅超过100%，其中18A上市的股票占了8只，药捷安康、轩竹生物、派格生物医药累计涨幅分别达11.22倍、6.15倍和3.16倍 [4] - 2025年共有3宗特专科技公司（18C）上市，与去年持平，分别为云迹、滴普科技和文远知行 [5] 未来展望与机构观点 - 瑞银预计香港2026年有望再次坐稳新股市场集资额冠军宝座，预计将迎来150只至200只新股，募资有望突破3000亿港元 [6] - 瑞银认为不排除2026年有如宁德时代募资逾400亿港元的大型新股，整体新股市场将以消费、高科技、人工智能等为主题 [6] - 目前港股市盈率不足20倍，较美股约28倍的市盈率有折让，港股及大中华区项目的估值有较大增长空间 [7] 市场动态与建议 - 多家知名机构一致认为2026年港股IPO市场将延续活跃态势，在募资规模、上市数量与企业质量上实现进一步突破 [6] - 已留意到有小部分美资基金回流认购香港IPO，预计2026年会有更多外资加注港股及大中华区市场 [7] - 针对拟上市企业，建议应主动拥抱科技，构建面向未来的业财治理体系，加强数字化转型和智能财务建设 [7]