公司短期市场调控措施 - 公司于2025年12月内暂停向经销商发放所有茅台产品，直至2026年1月1日 [1][2] - 此举旨在年底经销商资金紧张时期为其减负，防止恐慌性抛售行为 [2] - 消息传出后，飞天茅台批价出现回升，相比12月12日有15-30元/瓶的上涨，有酒商散瓶最高报价达1540元/瓶 [1] 公司中长期销售政策调整 - 市场关注2026年销售政策调整，计划大幅削减非标产品（如精品茅台、生肖茅台、文创酒）的销售配额 [3][4] - 具体调整指向四类产品：茅台15年、1升装飞天茅台、生肖茅台配额将大幅削减，彩釉珍品茅台可能会完全停止供应 [4] - 非标产品多已出现价格倒挂（售价低于出厂价），其配额是影响经销商盈亏的重要因素 [3] 政策调整的行业影响与目的 - 阶段性停货是调节市场供需、稳定价格最直接有效的方式之一 [2] - 削减非标产品配额被视为中长期结构性改革，旨在从源头减少使经销渠道利润缩减的产品供应 [4][5] - 调整分销计划后，经销商的亏损情况或可得到明显缓解，因过去非标产品构成主要的打款资金和亏损来源 [5] - 公司此前在股东大会上提出将科学把握产品投放节奏，以市场承载能力为依据维护渠道韧性与市场稳定 [5]