核心事件与价格异动 - 2025年12月13日，飞天茅台酒价格在一天内连续上调4次，从1490元/瓶涨至1580元/瓶，呈现“一小时一个价”的异常现象 [1] 供需失衡与市场结构 - 年末白酒消费旺季叠加春节备货周期，经销商库存普遍吃紧 [3] - 茅台开箱政策调整后，整箱流通量同比减少30% [3] - 广东、福建等传统消费大省的企业采购量增长25% [3] - 供需失衡导致价格进入“竞价模式” [3] 市场投机与交易行为 - 当天有超过200个“酒商”微信群同时发布收购信息，利用期货交易模式层层加价 [4] - 部分中间商通过限量放货制造恐慌，有门店上午到货的50件飞天茅台在扫码登记时已被预订一空 [4] - 人为制造的稀缺性加剧了价格波动 [4] 公司调控措施与效果 - 茅台公司今年已投放9500吨增量配额，并加大i茅台电商平台投放量 [5] - 传统渠道仍出现价格失控 [5] - 同日茅台1935等系列酒价格反而下跌2%，反映出市场热钱集中追逐飞天茅台的投机心态 [5] 需求构成与商品属性 - 在高端商务宴请复苏背景下，茅台兼具消费品和奢侈品的双重属性 [6] - 此次涨价潮中，真实饮用需求约占60%，其余为礼品和投资需求 [6] - 茅台价格成为观测中国消费信心的特殊晴雨表 [6] 监管与体系挑战 - 已有部分地区市场监管部门约谈本地经销商 [6] - 价格乱象揭示了传统经销体系与现代消费市场之间的深刻裂痕 [6] - 从根本上解决价格乱象，可能需要茅台在直营渠道建设上迈出更大步伐 [6]