核心观点 - 睿创微纳以2176.20万元的总价，溢价出售持续亏损的子公司睿瓷新材65%股权，旨在剥离非核心亏损业务、聚焦主业并优化资产结构 [2][5] - 交易接盘方为上市公司实际控制人马宏控制的企业，构成关联交易，体现了实控人对上市公司资产结构的深度调整意愿 [2][8] 交易详情 - 交易标的为睿瓷新材65%股权，其中51%作价1707.48万元出售给实控人马宏控制的烟台奇创，14%作价468.72万元出售给睿瓷新材法定代表人张巨先 [5] - 交易总价为2176.20万元，相较于标的股权账面成本1950万元，实现溢价226.20万元 [2][6] - 交易完成后，睿瓷新材将移出上市公司合并报表范围 [5] 标的公司财务状况 - 睿瓷新材2025年1月至8月净利润亏损464.88万元，扣非后净亏损479.11万元 [6] - 截至2025年8月31日，睿瓷新材资产总额3315.43万元，净资产2583.08万元 [6] - 评估基准日股东全部权益价值为3348.64万元，较账面净资产增值765.57万元，增值率29.64% [6] 交易背景与战略动机 - 公司正处于业绩高速增长期，2025年前三季度营业收入40.86亿元，同比增长29.72%，归母净利润7.07亿元，同比增长46.21% [8][9] - 公司研发投入高达8.12亿元，同比增长41.19%，主营业务增长强劲 [9] - 出售旨在落实聚焦主航道战略，减少亏损业务单元，优化资产结构，将资源分配至盈利质量更高、经营风险更低的业务 [4][8] - 睿瓷新材主流产品半导体设备用静电吸盘尚处研发测试阶段，未稳定供货，剥离后可在实控人支持下进行长周期研发 [7][9] 交易性质与程序 - 本次交易构成关联交易，接盘方烟台奇创由公司实控人马宏控制 [2][8] - 过去12个月内，公司向关联人出售资产的交易金额累计达522.75万元 [8] - 交易已通过独立董事专门会议及董事会审议，关联董事回避表决，保荐机构认为定价公平合理 [9]