制造、品牌、渠道、管理四维共振，深度本土化高筑护城河 乐舒适构建了深度本土化的经营模式：制造端，强大本地化生产能力带来关税、人工、运输等成本优 势，成就产品高性价比;品牌端，因地制宜打造贴合当地需求的差异化产品，梯度化品牌布局覆盖全价 格带消费客群;渠道端，针对非洲分散且以线下为主的渠道特点，长期耕耘沉淀出深度下沉、广泛分布 的分销网络，核心市场人口覆盖率超80%;管理端，90%员工本地化，全球化管理架构成熟。 品类及区域拓展前景广阔，剑指新兴市场大消费龙头 1)区域扩张：公司在非洲核心市场享受当地消费需求释放红利的同时，拟进一步稳固并提升其市占率， 同时将复用其发展经验，继续拓展拉美、中亚等新兴市场，进一步打开成长空间;2)品类拓展：在纸尿 裤核心品类基础上，公司卫生巾第二曲线成长迅速，未来有望继续拓展拉拉裤、湿巾及其他具备协同效 应的消费品类。 风险提示：竞争加剧;市场开拓不及预期;汇率及原材料价格波动。 智通财经APP获悉，中金发布研报称，首次覆盖乐舒适(02698)给予跑赢行业评级，目标价40.00港元， 对应2026年24倍P/E，有24%上行空间。该行预计公司2025/2026年EPS分别为0.1 ...