高盛上调铜价预测及市场动态 - 高盛将2026年铜价预测从每吨10,650美元上调至每吨11,400美元，主要原因是精炼铜关税在2026年上半年实施的可能性降低，以及对可负担性的担忧成为当务之急 [1] - 伦敦金属交易所三个月期铜在12月15日（周一）上涨140.5美元，涨幅1.22%，收报每吨11,655.50美元 [1] - 铜价在上周五曾触及每吨11,952美元的纪录高位，随后因市场担心人工智能泡沫破裂而遭到抛售 [1] 美国市场库存与关税政策 - 芝商所数据显示，12月12日COMEX铜库存达到450,618短吨，创下历史新高，且库存在本已创新高的情况下持续增加 [1] - 美国在8月份生效的50%进口关税中将精炼铜排除在外，但仍在对其进行审查 [1] - 高盛预测特朗普政府有55%的可能性在2026年上半年宣布对铜进口征收15%的关税，计划于2027年实施，并可能在2028年提高到30% [1] 关税影响与市场平衡预测 - 高盛认为，未来关税的前景可能导致美国铜价高于LME铜价，推升美国库存，从而收紧美国以外市场的供应，并指出美国现在是全球铜价的关键驱动力 [1] - 高盛对2027年铜价的预测维持在每吨10,750美元不变，并预测一旦关税就位且美国以外市场恢复平衡，LME铜价将回落 [2] - 高盛将2026年全球市场供应过剩规模的预测从16万吨上调至30万吨 [2]