同时该行超配新兴债券，美国10年期国债收益率未来12个月或回落至3.75%至4%，新兴市场债券料跑赢 发达市场。 陈正荦指，黄金挑战新高，央行和投资者继续寻找美元替代方案，分散储备需求尚有增长空间，现货金 明年或挑战4800美元。 郑子丰又指，明年市场对资产估值或人工智能资本开支是否形成泡沫疑虑可能加剧，这些担忧引发的波 动较泡沫争论更值得关注。美联储未来一年可能进一步减息，宏观经济前景良好，有利于风险资产，但 多元化配置至关重要(建议超配黄金和环球股票)，亦有必要分散地区配置，股票方面将欧洲(英国除外) 和日本降至低配，同时将印度调高至超配。 渣打香港投资策略主管陈正荦表示，该行超配环球股票，美国科技业盈利增长强劲，减息支持经济，美 元偏弱有利风险资产。超配美股但不能忽视高估值风险。 渣打北亚区投资总监郑子丰表示，中国股市整固后估值吸引力提升，盈利增长料从2025年低基数反弹。 该行维持超配中国股票，恒生指数12个月基本区间预测28,000-30,000点。若投资情绪恶化、美联储减息 预期或独立性下降，或政策支持不足，恒指区间或下移至26,000-28,000点。 郑子丰指，目前为止关税对商品通胀影响有限， ...