登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 曾被誉为"麻醉一哥"的人福医药，在2025年岁末迎来一记重击。因年报财务数据虚假记载，公司收到湖 北证监局的《行政处罚事先告知书》，股票自12月15日起停牌，复牌后简称变更为"ST人福（维 权）"。这家营收连续多年超200亿元、在麻醉镇痛药市场占据绝对优势的医药龙头企业，为何一夜之间 被冠以ST帽子？其背后，是一场由大股东当代集团主导的资本游戏逐渐失控的故事。 一、暗雷引爆：财务造假与资金占用的双重冲击 人福医药此次被处罚，直接原因在于四项信息披露违规行为，涉及非经营性资金占用、关联交易未披 露、定期报告虚假记载及关联关系隐瞒。其中最触目惊心的是，2020年至2022年3月期间，在当代集团 的要求与安排下，人福医药累计发生非经营性资金占用127.85亿元。这些资金并未用于公司主营业务， 反而成为大股东的"提款机"。 令人深思的是，即便在违规期间，人福医药的核心业务表现依然亮眼——旗下麻醉药产品长期占据市场 八成以上份额，2024年营收突破250亿元，子公司宜昌人福净利润甚至超过母公司。优质的基本面与混 乱的公司治理形成鲜明对比，折射出上市公司在集团资本操控下的 ...