近一年多来，摩根大通对其资金配置进行了显著调整。行业数据显示，自2023年起，该行存放在美联储的现金规模已大 幅下降，同时大幅增加了对美国国债的持有。 摩根大通在本次操作中转移的资金规模较大，其变动幅度甚至超过了其余数千家银行在美联储账户余额变动的总和。 这一资金转移行为被视为应对利率环境变化的主动策略，旨在为可能的利率下行环境提前布局。 据 BankRegData 统计，截至今年第三季度，摩根大通在美联储的现金余额已从2023年末的约4090亿美元降至约630亿美 元。 与此同时，其持有的美国国债规模则从2310亿美元增至约4500亿美元。分析认为，此举使该行得以提前锁定相对较高的 收益率，从而缓解未来可能因利率下降带来的收益压力。 过去两年间，利率水平经历了快速上升与回调。在2022年至2023年初，基准利率大幅上调，随后于2024年底进入调降周 期。随着利率政策逐步转向，部分金融机构开始调整资产结构，将部分现金类资产转为固定收益类资产。 行业观察人士指出，这一调整反映了银行在利率周期变化中的常见管理思路，即在利率较高阶段配置较长期限资产，以 平衡未来可能的收益波动。与部分同业在低利率期间增持长期债券的做 ...