国元国际发布研报称，康哲药业(00867)已在全球布局40款以FIC、BIC为主的创新管线，5款已获批创新 药加速释放商业化价值，7项NDA审评中，10余项临床试验推进。口服JAK1抑制剂Povorcitinib获突破性 治疗认定。给予"买入"评级，目标价17.68港元/股。 国元国际主要观点如下： 投资建议 公司业绩见底回升，随着创新药不断上市，公司的产品结构大幅优化，以创新药为主。预计2025-27年 收入分别为人民币78.6亿、89.5亿、100.2亿元，净利润分别为人民币16.67亿、19.41亿、23.08亿，目标 价17.68港元，对应2027年PE为16.9倍。给予买入评级，较现价有32%的升幅。 风险提示 1)新产品研发进度可能低于预期；2)产品商业化进展不达预期；3)国际形势复杂度超预期，创新药国际 化进度低于预期。 创新药管线丰富，1类新药注射用Y-3的上市许可申请获得受理 公司已在全球布局40款以FIC、BIC为主的创新管线，5款已获批创新药加速释放商业化价值；7项NDA 处于审评中，另有10余项注册性临床试验有序进行中。公司的1类新药注射用Y-3的新药上市许可申请于 25年12月11日 ...