盈利预测与投资建议。 我们持续看好金属包装行业行业格局迎来重塑，头部企业有望逐步从过去抢份额转向谋利润。预计公司 25-27 年归母净利润分别为13.46/13.14/14.89亿元（与前值一致），同比+70%/-2%/+13%，当前市值对应 26 年估值约12X，维持"买入"评级。 持续优化资产结构，聚焦高质量产能建设 Rexam Limited 为美国金属包装巨头波尔的下属公司，2024 年净利润179万欧元，25H1 净利润增至493 万欧元，业绩稳步增长。波尔与奥瑞金双方此前已有多次业务合作，若本次交易顺利实施，将有利于优 化公司资产结构，提高资产运营效率，降低管理成本。同时通过本次交易，公司和波尔的全球战略合作 关系继续深化。预计产生的投资收益超公司最近一期经审计净利润的10%，增厚当期经营业绩。在收购 中粮包装后，为更好发挥协同效应，公司综合存量项目进行取舍，处置/退出非核心或协同度较低资 产、同时引入更高质量产能并行推进。处置非核心资产有利于补充公司现金流，置换高息负债降低杠 杆，并保证一定比例分红。 内销修复+出海构成盈利修复双引擎 二片罐方面，当前正处于年末谈价时点，四季度铝价上行加强成本支 ...