行业整体展望 - 芯片股的长期牛市逻辑完好无损 在史无前例的人工智能基建热潮以及传统模拟芯片/MCU强劲去库存步伐推动下 明年芯片股仍可能是美股市场表现最亮眼板块之一 [1] - 半导体行业的繁荣周期远未结束 芯片股的上涨潜力依然巨大 [1] - 全球对人工智能计算能力的无限需求仍然是芯片行业最关键的增长变量 [1] 首选及看好个股 - 英伟达是云计算领域投资回报率最高的解决方案 尤其是在Vera-Rubin架构于2026年下半年开始放量之际 市场可能低估了其地位 [1] - 博通是半导体板块的首选名称之一 [1] - Astera Labs是数据中心领域最受青睐的小盘股 看好其通过aiXscale推进机架级/scale-up光互连生态解决方案 强势切入数据中心内部光互连/硅光子技术方向 [2] - 美光是内存市场的首选公司 [2] - 应用材料和台积电是芯片设备领域最看好的两只股票 [3] - 恩智浦半导体是芯片股中增长与价值模式的最佳组合 [3] - 亚德诺半导体估值更贵 但具备模拟芯片领域更强劲的增长潜力 [3] 其他个股观点 - 对AMD和Marvell Technology给予与大盘一致的谨慎看涨评级 认为两家公司都有实质性上涨潜力 但也存在不确定性 [2] - 对英特尔更为谨慎 主要源于对其代工业务的怀疑态度 [2] - 对闪迪的评级为增持 [2] 细分市场分析 - 人工智能的增长可能会使内存和逻辑晶圆供应紧张 [2] - 模拟芯片市场部分的叙事基础与定价逻辑与2025年大体相同 尽管速度缓慢 但仍在改善 [3]