公司与百时美施贵宝达成新合作 - 公司与百时美施贵宝达成长期全球战略合作及许可协议，共同研发新一代多特异性抗体疗法 [1] - 根据协议，公司将获得总计9000万美元的付款，若百时美施贵宝推进所有潜在项目，公司还可获得高达10.35亿美元的开发及商业里程碑付款，以及基于未来产品净销售额的分级特许权使用费 [1] - 此次交易签约主体为和铂医药，而非旗下公司诺纳生物，9000万美元付款包括首付款、候选药物提名费、近期里程碑，近期收益将根据项目推进陆续确认 [1] 合作模式与近期其他交易 - 此次与百时美施贵宝的合作是平台出海模式，利用公司的Harbour Mice®全人源抗体技术平台 [3] - 今年3月，公司与阿斯利康达成基于同一技术平台的战略合作，公司将获得1.75亿美元首付款、短期里程碑付款及额外项目的选择权行使费，以及最多44亿美元的额外开发和商业里程碑付款 [3] - 今年6月，公司与大冢制药订立全球战略合作协议，获得4700万美元的首期及近期付款，以及6.23亿美元的潜在里程碑付款 [5] - 今年11月，公司更新与阿斯利康的合作，共同发现和开发包括ADC和TCE在内的新一代生物疗法，阿斯利康将在未来四年内每年持续向公司提名研发项目 [4] 财务影响与收入确认 - 首席财务官表示，首付款部分可以立刻确认，靶点命名后也会有一笔费用，近期里程碑包含两类触发付款方式，绝大部分收入预计会在2026年确认 [2] - 与阿斯利康的合作已有部分收入确认，上半年大部分首付款、两个现有项目的首付款等已确认收入，项目推进到一定阶段后，公司将以6或12个月为节点评估可确认收入金额 [5] - 今年上半年，公司收入为1.01亿美元（约合人民币7.25亿元），同比增长327.5%，其中分子许可费收入从上年同期的2080万美元增加至9370万美元，主要来自与跨国药企的战略合作以及新取得的创新产品对外授权 [7] 技术平台与子公司诺纳生物 - Harbour Mice®是公司专有的抗体技术平台，可生成全人源单克隆抗体，基于其HCAb抗体平台建立的HBICE®能够产生联合疗法无法达到的肿瘤杀伤效果 [6] - 诺纳生物是基于该技术平台成立的子公司，专注于提供从Idea到IND申报的解决方案 [6] - 诺纳生物近期达成多项合作，例如2024年12月与美国生物技术公司Candid达成合作，可收取3.2亿美元的预付款及潜在里程碑付款，今年11月与辉瑞订立非独家授权协议 [6] - 公司表示，诺纳生物的2028年愿景之一是“实现10亿元常规化营收规模”，其常态化收入将更多来自向合作伙伴提供服务、共同开发孵化的模式 [7] - 首席财务官表示，未来3年内，诺纳生物固定收入至少每年会以50%-80%的幅度增长，以实现2028年常规化收入的要求 [7] 公司研发管线进展 - 截至今年上半年末，公司有超过10种专注于免疫性与肿瘤疾病的候选药物，处于临床前阶段至临床后期阶段 [8] - 进展最快的巴托利单抗（适应证为重症肌无力），提交的BLA在2024年7月获国家药监局受理 [8] - 进展相对较快的HBM9378（适应证为哮喘和慢性阻塞性肺病），其慢性阻塞性肺病的IND申请于今年1月获国家药监局批准，今年7月合作伙伴宣布展开临床II期研究，预计于2026年中读出初步数据 [9] 市场反应与管理层展望 - 公告发布后，公司股价在12月17日下跌1.15%，12月18日盘中一度跌超2.4%，截至发稿跌2.26% [2] - 管理层认为，平台出海模式在行业中非常创新，跨国药企对此模式非常感兴趣，这是跨国药企利用中国效率加速全球研发的创新模式 [4] - 管理层相信平台出海合作模式在未来会是一个常态，对于公司来说，这样的合作模式会是一个常态化的、固定的收入模式 [4]