文章核心观点 - 近期半导体行业出现多起备受瞩目的并购交易在推进过程中突然终止 这些案例揭示了半导体并购市场表面是商业条款谈判 实则背后是资本的激烈博弈 股民盲目跟风炒作并购预期存在较大风险 [1][2] 半导体行业并购终止案例详情 - 芯原股份收购芯来智融：公司于8月底公告拟发行股份及支付现金收购芯来智融97%股权 公告后股价一路冲高至216元的历史高点 较公告前涨幅接近50% 但于12月12日突然宣布终止交易 理由是交易对方核心诉求与全体股东利益存在偏差 [1] - 海光信息与中科曙光换股合并：双方自5月末开始筹划千亿级换股合并 期间海光信息股价累计上涨超过50%并创历史新高 中科曙光股价也同步刷新高点 但交易最终因规模大、涉及方多、方案论证耗时以及市场环境变化而终止 终止公告导致中科曙光股价跌停 [1] - 帝奥微收购荣湃半导体：交易因核心条款谈不拢而终止 [2] - 思瑞浦收购奥拉半导体：计划因并购条件不成熟 仅历时半个月便夭折 [2] 半导体行业并购市场现状与挑战 - 近期密集的并购终止公告暴露了半导体并购市场的共性难题 反映了行业需求疲软和估值波动大的现状 [2] - 买卖双方在交易定价和条款上难以达成共识 同时整合风险高企 导致不少并购案无奈搁浅 [2] - 半导体并购看似是风口红利 实则暗藏估值博弈和条款分歧的多重陷阱 [2]