液冷散热行业 - 核心观点：AI服务器功耗提升推动液冷方案成为数据中心主流散热技术路径，其凭借更高散热效率和更低PUE实现加速渗透，预计2027年全球液冷市场空间将达到218亿美元 [1] - 市场预测：随着液冷加速渗透及技术升级带动平均售价提升，全球液冷市场空间预计在2027年达到218亿美元 [1] - 竞争格局与机遇：当前液冷产业链以台系厂商为主，但随着芯片厂商逐步参与供应链选择，国产厂商迎来重大突破机遇 [1] - 投资建议：看好国产厂商受益于AI数据中心液冷需求放量，推荐具备核心组件量产能力及整体解决方案的厂商 [1] 生猪养殖行业 - 核心观点：猪业新范式在2026年有望进一步强化，行业呈现周期长度缩短、振幅收敛、波动下降的价格特征，龙头企业在成长与价值属性上双升 [2] - 价格展望：2026年猪价或温和回落，但龙头企业有望保持全年盈利 [2] - 行业范式：生猪龙头迎来“成长新范式”机遇期，行业投资思维从纯周期向周期与价值兼顾切换 [2] - 企业展望：低成本、大体量的龙头企业估值体系持续重塑，有望在2026年持续跑赢行业 [2] 煤炭行业 - 核心观点：预计2026年煤炭价格将呈现前低后高的走势，全年价格中枢可能与2025年基本持平 [3] - 价格走势判断：2026年上半年因政策传导滞后和季节性影响，需求偏平淡，煤价或承压；下半年需求有望边际改善，驱动煤价上行 [3] - 影响因素：需求端或是主要拖累因素，但供给侧约束相对较强 [3]