核心观点 - 中金首次覆盖优必选，给予“跑赢行业”评级，目标价138港元，较当前股价有26.8%的上行空间 [1] 评级与估值 - 目标价138港元基于远期估值法，采用2027年18倍市销率 [1] - 当前股价交易于2025年和2026年预测市销率的27倍和18倍 [1] 财务预测 - 预计公司2025年收入为20亿元人民币 [1] - 预计公司2026年收入为27亿元人民币 [1] 业务与市场地位 - 公司是具身智能机器人领域的先锋 [1] - 人形机器人技术积累深厚，处于量产先行地位 [1] 潜在催化剂 - 股价潜在催化剂包括公司人形机器人新品发售 [1] - 股价潜在催化剂包括大客户批量化下单 [1]