高盛2026年大宗商品价格展望 - 预计到2026年12月，金价将在基本假设下上涨14%至每盎司4900美元，存在上行风险 [1] - 预计结构性旺盛的央行需求以及美联储降息带来的周期性支撑将推高金价，继续建议持有黄金多头头寸 [1] - 截至发稿，现货黄金报每盎司4324.56美元 [1] 工业金属市场预测 - 预测2026年铜价将横盘震荡，在其基本假设下，铜价年均值将为每吨11,400美元 [1] - 铜仍然是该行“最青睐”的工业金属，因电气化贡献近半数铜需求，意味着结构性的强劲需求增长，且铜矿供应面临独特制约 [1] - 截至发稿，伦敦金属交易所三个月期铜微幅变动至每吨11,801.00美元，上周曾触及每吨11,952美元的历史高点 [1] 原油市场预测 - 预测布伦特和WTI原油价格将进一步下跌，2026年均价分别为每桶56美元和52美元 [2] - 除非出现重大供应中断或OPEC减产，2026年后可能需要更低油价才能使市场重新平衡 [2] - 预计油价将在2026年中旬左右触及低点，由约每日120万桶的坚实需求增长、俄罗斯供应进一步下降及非OPEC产量增速放缓所驱动 [2] - 该行认为2026-2027年油价展望存在下行风险 [2] - 预计到2028年末，布伦特和WTI油价将分别逐步回升至每桶80美元和76美元 [2] - 截至发稿，布伦特原油报每桶59.68美元，美国WTI原油接近每桶55.86美元 [2] 天然气市场预测 - 预测2026年所有权转让设施价格为每兆瓦时29欧元，2027年为20欧元以激励额外需求 [2] - 预计2026和2027年美国天然气价格将分别维持在每百万英热单位4.60美元和3.80美元，以刺激美国天然气产量增长 [2] 美国电力市场风险 - 预计美国电力备用容量将进一步下降，因电力需求快速增长和燃煤电厂退役超过可再生能源和天然气发电装机增量 [3] - 美国电力市场面临价格显著上涨甚至停电的风险，在数据中心蓬勃发展的局部电力市场风险尤为严峻 [3] - 全美72%的数据中心集中在1%的县境内 [3]