文章核心观点 - 近期茅台酒市场在供需结构性调整中展现出新的活力，其终端价格上涨由真实消费需求驱动，而非资金面扰动，深层价值逻辑得到市场验证 [1][4][5] - 年末及双节（元旦、春节）效应推动白酒消费需求集中释放，茅台酒动销热度显著攀升，渠道库存健康，部分经销商销量大幅增长 [4][6] - 茅台公司通过调整非标产品供应策略（收紧或停供）与匹配市场的量价策略，成功引导主流产品价格企稳向上，释放积极信号 [1] - 茅台酒融合消费、社交、收藏等多重价值属性，其不可复制的核心竞争力构筑了稳固的市场地位，消费客群持续拓宽至新兴行业 [5][6] - 行业层面，白酒产业长周期发展的底层逻辑、结构性繁荣趋势以及美好生活对美酒的需求未变，具备品质初心和应变能力的企业有望穿越周期 [7] 茅台产品供应策略与价格表现 - 500ml飞天茅台保持正常发货节奏，未进行减量 [1] - 陈年茅台（15）、1000ml飞天茅台、生肖茅台等非标产品供应收紧，削减额度在30%-50%之间，彩釉珍品已完全停止供货 [1] - 12月18日，飞天茅台零售价格环比上涨5元/瓶，升至1827元/瓶；精品茅台零售价格上涨2元/瓶，升至2290元/瓶 [1][2] - 自12月13日起，飞天茅台价格在全国多个市场反弹，部分地区甚至出现“一日四次调价”的现象，公斤茅台与精品茅台等非标产品价格也呈现回升 [1] 终端动销与市场需求 - 受元旦、春节双节效应推动，飞天茅台终端动销势头显著增强 [4] - 精品茅台、公斤茅台及陈年茅台（15）等产品在部分区域出现供应趋紧乃至断货情况 [4] - 有经销商反映销量大幅增长，例如河南经销商销量超平时300%，有大客户一次订购40箱；湖北酒商一早上就卖了50多件 [4] - 多地经销商反馈动销稳步增长，有经销商过去一个月整体动销同比增长达45% [6] - 多数区域渠道库存保持健康，“有货即售”成为普遍状态，实际开瓶率维持高位 [6] - 针对春节旺季开展的茅台品鉴会等活动，通过沉浸式体验直接带动了核心消费者的开瓶意愿与购买转化 [4] 市场竞争格局与行业观点 - 根据12月18日数据，其他高端白酒终端价格表现不一：五粮液普五八代价格下降8元至822元/瓶，国窖1573价格下降4元至871元/瓶，青花郎价格上涨10元至745元/瓶 [2][3] - 中国酒业协会理事长指出，白酒产业存在三个不变因素：产业长周期发展的底层逻辑没有改变，产业整体结构性繁荣趋势没有改变，美好生活对于美酒的需求没有改变 [7] - 资本市场投资者依然对酒业保持信心和预期 [7] 公司核心竞争力与客户拓展 - 茅台酒融合消费、社交、收藏等多重价值属性，其不可复制的酿造环境、时间加持的品质以及深厚的品牌积淀，共同构筑核心竞争壁垒 [5] - 消费客群悄然拓宽，例如有经销商深耕本地医药产业成功开拓企业客户，有商家聚焦新能源、科技创新等新兴领域培育高消费潜力新客户群体 [6] - 新兴客群的加入为茅台带来更持续多元的市场增长动力 [6]