2025年经济回顾与2026年展望 - 2025年中国经济在内外挑战下逆风而行，全年经济增长预计为5%左右，实现年初预期目标，为“十四五”收官画上句号 [3][14] - 2026年是“十五五”开局之年，预计国家经济增长目标可能为5%左右，这是一个积极且需努力实现的目标 [3][14] 影响2026年经济的五大因素 - 海外经济与政策：发达经济体财政政策趋向宽松，但货币政策分化（美国降息、欧洲观望、日本可能加息），这种分化可能带来影响 [3][14] - 地缘冲突与贸易摩擦：2026年美国中期选举可能使特朗普更关注国内，中美争端风险总体可控，但中国周边地缘风险升温，贸易摩擦可能此起彼伏 [4][15] - 国内市场供强需弱演变：市场供求关系演变是观察明年经济的重要线索，“反内卷”（2.0版供给侧改革）对生产是双刃剑，可能抑制过剩产能、放缓生产速度，同时抬升价格中枢，改善企业盈利 [5][16] - 新旧动能转换：以创新驱动为特征，数字经济、人工智能、高端制造的发展及资本市场回暖将持续增强新动能，企业出海带来新增量，房地产拖累可能减弱 [8][19] - 国内宏观政策：2026年政府将继续实施更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策和稳投资促消费的产业政策，总体上延续今年基调，有利于经济平稳 [8][19] 消费与需求分析 - 当前中国社会消费品零售总额增长4%左右，因物价涨幅为零，实际增速与常年（物价涨3%-4%，零售额增7%-8%）差异不大 [6][17] - 消费潜能受多重因素抑制：国民收入分配中居民所得偏低；居民财富因房产减值而缩水；社会保障水平偏低；服务消费偏低 [6][17] - 自去年9月份以来，中国资本市场好转，居民金融资产大约增值10万亿元 [1][6][12][17] - 解决房地产问题、维护好资本市场对改善居民财产性收入预期至关重要 [1][6][12][17] - 2026年出口增速有望保持正增长，因国际需求增长且中国出口有韧性 [7][18] - 综合投资（主要是房地产）、消费潜能释放及出口环境，2026年需求逐步增强是大概率事件 [7][18] - 2026年物价走势很可能回升，消费价格走出零是大概率事件，生产价格降幅预计逐步收窄 [7][18] 科技与产业发展 - 美国人工智能存在泡沫化倾向，但2026年破裂的可能性不大 [4][15] - 中国抓住了新一轮科技革命和产业变革风口，与世界同一起跑线，数字经济、人工智能和生物医药为代表的新经济是中期前景看好的关键 [10][21] - 传统产业面临产能利用率及效益较低等困难，“十五五”建议其向智能化、绿色化、融合化发展以提质增效 [9][20] - 新经济（新兴产业、未来产业）发展如火如荼，将左右未来发展 [9][20] 长期发展前景与战略 - 中国经济发展前景看好，但进程曲折，目前仍处在由高速增长转向高质量发展的调整周期中 [9][20] - 世界百年变局加速，中国与发达经济体竞争与合作交织将成为常态 [10][21] - 长期需着力做好三方面工作：向新而行，发展新质生产力；往高而攀，推动高质量发展；倾斜民生，解决百姓关切问题 [10][21]