美股市场一周走势 - 周初美股受科技板块波动及增长担忧影响走低，随后在通胀降温及企业业绩向好的提振下，AI交易回暖助力市场尾盘冲高，结束震荡一周 [1] - 年末交易量下滑，波动性风险或上升，市场走势较难预判，经济信号多空交织且技术面呈现分化格局 [1][7] - 从季节性规律看，市场仍具备看涨基础，“圣诞老人涨势”有望兑现，但期间行情可能伴随震荡波动 [7] 经济数据与美联储政策 - 美国11月非农就业人数新增6.4万人，高于预期的5万人，但失业率小幅攀升至4.6%，创2021年9月以来最高水平 [2] - 美国10月非农就业人数修正为减少10.5万人，主要受政府部门就业岗位锐减影响 [2] - 1月零售销售数据环比持平略低于预期，但核心零售销售（剔除汽车、加油站、建材商店等）环比增长0.8%，大幅超出预期的0.4% [2] - 11月核心通胀率回落至2.6%，为2021年初以来最低水平，密歇根大学消费者未来一年通胀预期从11月的4.5%降至4.2%，未来五年预期从3.4%降至3.2% [2] - 经济学家认为数据印证了美联储此前降息25个基点的合理性，甚至暗示降息力度或许过于保守 [3] - 市场预期美联储在2026年将累计降息两次，但美联储最新点阵图显示2026年仅会降息一次，2027年再降息一次 [3] - 经济学家指出，由于美国政府长时间停摆后数据采集恢复，最新数据存在下移偏差且缺失关键环比对比，数据失真问题影响或持续数月 [4] 劳动力市场与通胀驱动 - 首次申领失业金人数较上周减少1.3万人至22.4万人，续请失业金人数从183万人升至189.7万人，整体维持“不解雇，不招募”状态 [2] - 就业岗位增长速度正在放缓，招聘需求仅集中在少数几个行业，劳动力议价能力削弱使薪资上涨压力逐步缓解 [4] - 通胀驱动因素（尤其是与劳动力成本挂钩的服务业通胀）正不断消退，但CPI中的住房成本指标可能夸大了近期的通胀回落幅度 [4] - 失业率攀升源于大量劳动力重新涌入就业市场，表明推动美国人重返求职大军的主因是财务压力而非对经济前景的信心 [4] 行业与板块表现 - 过去一周，非必需消费品板块是标普500指数中表现最强劲的板块，累计上涨1% [6] - 原材料和医疗保健板块均上涨0.6%，科技与通信服务板块小幅走高 [6] - 能源板块因油价疲软领跌，累计下跌2.9%，房地产和必需消费品板块分别下跌1.4%和0.9%，工业、公用事业及金融板块小幅走低 [6] - 四季度以来人工智能板块持续成为焦点，美光科技在发布强劲财报后，两个交易日累计上涨近20% [6] 人工智能板块与市场情绪 - 通胀报告低于预期及美光科技强劲财报，重新点燃了投资者对人工智能领域投资的乐观情绪 [6] - 市场对人工智能领域的担忧挥之不去，引发科技股抛售潮，进而拖累整体市场情绪 [7] - 有分析指出，人工智能概念股近期波动加剧，板块正开始显现“见顶迹象”，其成分股在过去几个月已形成“低点下移、高点下移”的走势 [7] - 外界持续关注人工智能股票的市场情绪变化，相关标的因估值过高和资金担忧承受压力 [1] - 无法确定资金轮动流向非科技板块的趋势是否会延续，或年末的业绩追逐与粉饰报表行为能否重新为科技板块注入活力 [7]