公司上市申请与募资用途 - 珠海金智维人工智能股份有限公司于12月15日首次向港交所主板提交上市申请，联席保荐人为国泰君安海通及中银国际，拟根据上市规则第18C章上市 [1] - 公司计划将IPO募集资金用于加强研发能力、优化AI解决方案及平台、发展销售及营销网络、加强香港业务并拓展海外市场、以及用作营运资金和一般企业用途 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是一家专注于提供AI数字员工解决方案及企业级智能体解决方案的AI企业 [2] - 按市场份额计，公司于2022至2024年连续三年在中国AI数字员工解决方案市场排名第一，且报告期内服务的大中型企业数量亦位居市场首位 [2] - 截至2025年上半年末，公司已部署逾180万名AI数字员工，累计服务超过1300家客户，其中包括120余家《财富》全球500强及中国500强企业 [2] - 公司已为超240家银行（覆盖六大国有银行）、超130家证券公司以及超170家其他主要金融机构提供服务 [2] - 公司AI解决方案产品主要包括基于C/C++微内核架构的K-APA平台和提供智能体管理能力的Ki-Agent平台 [3] 财务表现与盈利能力 - 报告期内（2022年、2023年、2024年及2025年上半年），公司收入分别为2.03亿元、2.17亿元、2.43亿元和4597.7万元 [4] - 报告期内，公司分别亏损5.07亿元、6257.3万元、1.22亿元和1.17亿元，累计亏损超过8亿元 [4] - 2025年上半年收入同比下滑17.13%，净亏损同比从2723.7万元扩大至1.17亿元 [4] - 公司将亏损归因于研发开支、销售及分销开支、行政及其他开支以及赎回负债的账面值变动增加 [4] 收入构成与客户结构 - 报告期内，公司收入主要来自项目制，其收入占比分别为73.8%、74.1%、69.7%和70% [3] - 按行业划分，公司主要客户来自金融服务，报告期内收入占比分别为84.4%、85.8%、78.1%和76.8% [3] - 2022至2024年，公司客户留存率从74%降至68%，净收入留存率从105%降至91% [2] 现金流与营运效率 - 报告期内，公司经营活动所用现金净额持续为负，分别为-5876.2万元、-5667万元、-2648.6万元及-7502.2万元 [5] - 公司流动负债净额从2022年末的10.22亿元增长至2025年上半年末的15.04亿元，主要与IPO前投资者持有的附带特别权利的股份相关的赎回负债有关 [5] - 应收款项及应收票据的平均周转天数从2022年的137天飙升至2025年上半年的446天 [1][5] - 存货周转天数从2022年的43天激增至2025年上半年的272天 [1][5] 公司股权结构与融资历史 - 公司成立于2016年3月，初始注册资本2000万元，最初由金证股份和金石众成分别持股51%和49% [6] - 创始人廖万里为金石众成的唯一普通合伙人，并于递表前3天（2025年12月12日）完成股份改制 [6] - 截至IPO前，廖万里通过其受控实体有权行使公司已发行股本总额约40.65%的表决权 [6] - 公司已完成多轮融资，金证股份的持股数量从最初的51%被稀释至目前的12.14% [6] - 公司最后一轮融资于2023年6月29日完成，投后估值约30.75亿元，较A轮融资后的5亿元估值增长超5倍 [6] 与金证股份的关联关系 - 金证股份是公司的主要股东，也是报告期内的重要客户和供应商 [1][7][9] - 创始人廖万里曾于2014年3月至2016年3月期间担任金证股份IT运维及工程部副总经理 [7] - 报告期内，公司来自金证股份的收入占比分别为15%、8.9%、6.6%和7.9%，金证股份在2022-2023年为第一大客户，2024年和2025年上半年为第二大客户 [7] - 相较于给予其他绝大多数大客户“约10至30天”的信贷期，公司给予金证股份的信贷期为“约10至60天” [7] - 金证股份是公司的主要渠道合作伙伴，在发展初期帮助公司拓展客户基础，目前仍有少量客户通过金证股份采购公司解决方案 [8]