核心事件与裁定结果 - 美国商务部对原产自巴西、中国、印度和越南的硬壳空心胶囊产品反倾销、反补贴调查作出最终肯定性裁定 [3] - 作为强制应诉企业，山东赫达获得的反倾销终裁税率为18.71%，反补贴税率为6.90% [3] - 反倾销终裁税率较今年5月公布的初裁税率有大幅降低 [3] 对公司经营与财务的直接影响 - 终裁结果将显著降低公司所需缴纳的税费保证金金额 [1] - 前期缴纳的保证金差额部分将予以退还 [1] - 预计对公司经营业绩产生积极影响 [1] 后续程序与市场布局 - 本次终裁后程序尚未完全结束，美国国际贸易委员会预计于2026年2月作出产业损害最终裁定 [1] - 若ITC亦作出肯定性裁定，美国商务部将在7天后正式发布反补贴、反倾销税令 [1] - 公司已着手在美国本土布局产能，且建设正按计划推进 [1] - 税率大幅降低叠加本土化产能推进，有望显著缓解公司相关产品在美国市场的成本压力 [1] 行业背景与公司战略 - 硬壳空心胶囊是医药行业的重要辅料，美国是中国胶囊企业的重要出口市场 [1] - 公司将持续拓展美国以外市场，并密切关注主要出口国家的政策与关税变化 [1] - 公司借助全球化产业布局提升抗风险能力 [1]