白酒消费市场趋势 - 临近元旦，白酒消费市场持续升温，线上线下订单量较前月增长显著，消费者更青睐口感醇厚、具文化内涵的产品以满足节日需求 [1] - 今年消费更趋理性，以宴请、礼赠等真实需求为主，减少囤货行为，这种由真实需求驱动的动销使得高端产品终端流转顺畅，一线城市与区域市场购买频率同步提升 [1] - 近期客户以宴请、自用为主，单次购买量不一定很大，但实际开瓶率明显提高 [6] 飞天茅台终端市场表现 - 12月以来飞天茅台的出货节奏较前期更为顺畅，成交率更高，周转更快 [2] - 12月22日，飞天茅台终端成交均价为1822元/瓶，市场成交逐步回归真实消费主调，交易节奏更加顺畅 [2] - 区域市场终端成交价存在差异但整体集中：江苏、浙江等地市场价主要集中在1700元左右；广州、深圳、佛山等城市终端成交均价在1880元/瓶以上；河北、湖北等地以1730元/瓶上下成交居多 [4] - 500ml飞天茅台作为核心单品仍按既定节奏发货，供应保持稳定 [6] 公司策略与产品供应调整 - 公司强调以消费者为中心，通过优化渠道结构、科学把握投放节奏来适应市场需求，市场工作以需求驱动和注重渠道韧性保护为核心 [6] - 各产品根据终端动销情况实施精准投放，避免“一刀切”决策 [6] - 公司调整了陈年茅台（15）、1000ml飞天茅台、生肖茅台等非标产品，实施30%-50%的配额削减，彩釉珍品则完全停止供货 [6] - 受供应结构调整影响，精品茅台、公斤茅台、陈年茅台（15）等多款非标产品在多地断货，市场流通的彩釉珍品老货单日成交价上涨100-120元/瓶 [6] 资本市场表现与公司治理 - 贵州茅台2025年中期利润分红规模领跑市场，每手可分2395.70元，中期现金分红超300亿元，累计分红突破3300亿元 [7] - 公司股价在12月中旬企稳回升 [7] - 公司已逐步形成稳定、可预期的高分红特征，利润分配能力持续提升 [7] 品牌价值与国际认可 - 12月17日，在世界品牌实验室发布的2025年度《世界品牌500强》中，茅台位列第214位，较上年提升3位，并以321年历史跻身“最古老品牌”前三 [7][8] - 12月19日，胡润研究院发布《2025环球首发·胡润中国食品行业百强榜》，贵州茅台以1.9万亿元品牌价值第五年蝉联榜首，同比增长1% [7]