核心观点 - 中金公司研报认为，中钨高新盈利有望上行，主要基于远景钨业并表提升资源自给率与钨价上涨，以及微钻产能扩张受益于AI需求 [1] - 基于上述因素，研报上调了公司2025-2026年盈利预测及目标价 [1] 公司业务与资产注入 - 远景钨业注入后，公司权益钨精矿年产量有望达到1万吨左右，资源自给率可能超过30% [1] - 截至12月18日，2025年钨精矿年均价已达20万元以上，较2024年均价上涨50%以上，预计公司利润有望迎来抬升 [1] 产能扩张与市场前景 - 公司扩产PCB钻针，有望受益于AI带来的需求弹性 [1] - 子公司金洲精工当前在微钻、高长径比涂层钻针领域均有客户优势，预计2026年利润端有望延续高双位数增长 [1] 财务预测与估值 - 基于远景钨业并表以及微钻产能扩张，研报上调公司2025-2026年盈利预测20%/31%至15.73亿元/24.14亿元 [1] - 当前股价对应2025-2026年市盈率分别为39倍和26倍 [1] - 同步上调目标价20%至34元，对应2025-2026年市盈率分别为49倍和32倍，潜在涨幅25% [1]