公司上市与募资 - 希迪智驾于2025年11月28日通过港交所主板上市聆讯，并于12月19日成功挂牌，募资总额约为14.2亿港元 [2] - 公司计划将募资主要用于研发（55%）、商业化拓展（15%）及产业链整合（20%） [10] - 上市后公司市值达到约100亿港元 [6] 行业市场与增长 - 全球自动驾驶市场2023年规模约为1583亿美元，同比增长29.97%，预计2025年将攀升至2738亿美元 [3] - 中国自动驾驶市场2023年规模达3301亿元，同比增长14.1%，2025年有望超过4000亿元 [3] - 商用车智能驾驶是增长尤为突出的细分赛道 [3] - 港交所的18C上市机制为未盈利的硬核科技企业提供了上市通道，并帮助企业对接全球资本 [9] 公司业务与技术 - 公司由李泽湘与马潍于2017年创立，自成立之初便聚焦封闭场景自动驾驶技术 [4] - 公司深耕矿卡自动驾驶领域，核心产品自动驾驶矿卡系统已实现规模化交付 [4][6] - 截至2025年6月30日，公司累计交付414辆（套）自动驾驶矿卡系统，同时手握647辆（套）指示性订单 [6] - 按2024年收入计，公司在中国自动驾驶矿卡解决方案市场排名第三 [10] 公司财务表现 - 公司营收从2022年的3110万元增长至2024年的4.1亿元，复合年增长率达263.1% [8] - 经调整后净亏损从2022年的1.59亿元收窄至2024年的1.27亿元 [8] - 毛利率由2022年的-19.3%提升至2024年的24.7% [8] - 2025年上半年收入达4.08亿元，较上年同期增长58.1% [13] - 截至2025年上半年，公司总资产16.04亿元，较年初增长29.04%；总负债29.11亿元，较年初增长23.30%；资产负债率181.48%，较年初减少8.46个百分点 [9] - 2025年上半年，公司经营活动现金流量净额为-2.08亿元，较期初扩大395.24%；期末现金及等价物为1.86亿元，同比减少43.98% [9] 行业竞争格局与公司战略 - 自动驾驶行业竞争呈现“两极分化”特征，头部企业如百度Apollo布局全场景，其Robotaxi累计订单量超过1700万单 [10] - 公司选择差异化路线，聚焦封闭场景（如矿区、港口）商用车智能驾驶，以规避与巨头的直接竞争 [10][13] - “小而美”的聚焦战略被同行案例印证可行，例如仙途智能转型无人环卫后成为全球市场占有率第一的企业 [12] - 技术成熟度提升支撑商业化：L2级系统单车成本已降至8000-12000元区间，较2020年下降近50%；国产化供应链崛起，本土芯片平台在商用车域控制器中占比超60% [6] 政策与行业趋势 - 国家矿山安全监察局《智能化矿山建设规范》提出推动矿山开采作业少人化、无人化，为矿卡自动驾驶带来政策利好 [4] - 硬件成本持续下降，以毫米波雷达、摄像头、域控制器为核心的组件过去三年平均成本下降约40% [6] - 港交所已成为自动驾驶企业开启全球化增长的重要门户，文远知行、驭势科技等企业也相继在港交所上市或递表 [9]