公司股价表现 - 东岳集团(00189)盘中股价上涨，截至发稿时涨3.42%，报10.58港元，成交额达5622.38万港元 [1] 行业政策与供给格局 - 2026年HCFCs/HFCs企业配额发布，HFCs配额政策延续性较强，主流产品继续保持强供给约束 [1] - 2025年二代制冷剂配额将进一步削减，三代制冷剂配额同比增量有限，供应端确定性受限 [1] - 行业集中度高，竞争格局良好 [1] 行业需求与景气度 - 家用及汽车空调的内外需支撑较好，下游家电与汽车需求维持增长 [1] - 在国补驱动下，制冷剂需求增势向好，供需格局改善 [1] - HFCs有望延续高景气 [1] 公司及行业业务拓展 - 氟化工企业的PVDF、氟化液等业务有望受益于下游新能源、AI等领域的需求增长 [1] - 建议关注三代制冷剂产能领先企业 [1]