公司股价表现 - 东岳集团股价盘中一度下跌超过5% [1] - 截至发稿时，股价下跌3.65%，报12.13港元 [1] - 成交额为9879.78万港元 [1] 附属公司业绩预告 - 公司非全资附属公司山东东岳有机硅材料股份有限公司发布截至2025年12月31日止年度业绩预告 [1] - 预告显示东岳硅材归属于其股东的净利润预计为亏损人民币1370万元至人民币2540万元 [1] - 预告显示东岳硅材扣除非经常性损益后的净利润预计为亏损人民币160万元至人民币310万元 [1]

公司股价与交易表现 - 东岳集团股价下跌，截至发稿跌3.65%，报12.13港元，成交额9879.78万港元 [1] - 消息发布后，东岳集团股价盘中一度跌超5% [1] 附属公司业绩预告 - 东岳集团非全资附属公司山东东岳有机硅材料股份有限公司发布截至2025年12月31日止年度业绩预告 [1] - 东岳硅材预计归属于其股东的净利润为亏损人民币1370万元至人民币2540万元 [1] - 东岳硅材预计扣除非经常性损益后的净利润为亏损人民币160万元至人民币310万元 [1]

公司业绩 - 东岳集团非全资附属公司东岳硅材发布2025年度业绩预告，预计归属于其股东的净利润为亏损人民币1370万元至人民币2540万元 [1] - 东岳硅材预计扣除非经常性损益后的净利润为亏损人民币160万元至人民币310万元 [1] 市场表现 - 东岳集团股价下跌，截至发稿时跌3.65%，报12.13港元 [1] - 东岳集团股价盘中一度跌超5% [1] - 东岳集团成交额为9879.78万港元 [1]

公司业绩预告 - 东岳集团非全资附属公司东岳硅材预计2025年度归属于其股东的净利润为亏损人民币1370万元至人民币2540万元 [1] - 东岳硅材预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为亏损人民币160万元至人民币310万元 [1]

业绩总结 - 东岳硅材2025年度归属股东净利润预计亏损1370万元至2540万元[4] - 东岳硅材2025年度扣非后净利润预计亏损160万元至310万元[4] 其他信息 - 业绩预告依据东岳硅材内部管理记录编制，未经审计或审阅[4] - 公告日期为2026年1月28日[5] - 东岳集团董事包括多名执行董事与独立非执行董事[5]

公司股价表现 - 东岳集团(00189.HK)股价上涨超过4%，截至发稿时涨幅为4.39%，报11.9港元 [1] - 公司股票成交额达到1.33亿港元 [1]

公司股价与市场表现 - 东岳集团（00189）午前股价上涨4.56%，报11.92港元，成交额1.35亿港元 [1][4] 制冷剂产品价格动态 - 1月16日，制冷剂R507报价为46000—49000元/吨，R404报价为43000—45000元/吨，均较1月14日跳涨3000元/吨 [1][4] 同业公司业绩预告 - 制冷剂龙头企业三美股份预计2025年归母净利润同比增长155.66%-176.11% [1][4] - 制冷剂龙头企业永和股份预计2025年实现归母净利润同比增长110.87%-150.66% [1][4] 券商行业观点与公司定位 - 长江证券指出，东岳集团是氟硅行业龙头 [1][4] - 2024年三代制冷剂配额正式冻结，行业有望迎来长周期上行 [1][4] - 有机硅资本开支大幅放缓，需求高增长，有望从底部迎来反转 [1][4] - 含氟聚合物板块有望迎来结构性机会 [1][4]

公司股价表现 - 东岳集团股价上涨4.39%，报11.9港元，成交额达1.33亿港元 [1] 行业价格动态 - 制冷剂R507报价跳涨至46000—49000元/吨，较1月14日上涨3000元/吨 [1] - 制冷剂R404报价跳涨至43000—45000元/吨，较1月14日上涨3000元/吨 [1] 同业公司业绩预告 - 三美股份预计2025年归母净利润同比增长155.66%-176.11% [1] - 永和股份预计2025年归母净利润同比增长110.87%-150.66% [1] 券商研究观点 - 东岳集团是氟硅行业龙头企业 [1] - 2024年三代制冷剂配额正式冻结，行业有望迎来长周期上行 [1] - 有机硅领域资本开支大幅放缓，需求高增长，板块有望从底部反转 [1] - 含氟聚合物板块有望迎来结构性机会 [1]

公司股价与市场表现 - 东岳集团股价上涨4.39%，报11.9港元，成交额达1.33亿港元 [1] 行业产品价格动态 - 制冷剂R507报价达到46000—49000元/吨，较1月14日跳涨3000元/吨 [1] - 制冷剂R404a报价达到43000—45000元/吨，较1月14日跳涨3000元/吨 [1] 同业公司业绩预告 - 三美股份预计2025年归母净利润同比增长155.66%-176.11% [1] - 永和股份预计2025年归母净利润同比增长110.87%-150.66% [1] 行业与公司前景分析 - 东岳集团是氟硅行业龙头企业 [1] - 2024年三代制冷剂配额正式冻结，行业有望迎来长周期上行 [1] - 有机硅领域资本开支大幅放缓，需求高增长，有望从底部迎来反转 [1] - 含氟聚合物板块有望迎来结构性机会 [1]

纪要涉及的行业与公司 * 行业：氟硅行业，具体涵盖制冷剂（二代、三代）、有机硅、含氟聚合物（PTFE、PVDF等）[2] * 公司：东岳集团，中国氟硅行业龙头企业[2][4] 核心观点与论据 **公司业务与战略** * 公司业务涵盖制冷剂、有机硅和含氟聚合物三大板块，并形成了氟化工产业链一体化[3] * 公司股权结构稳定，董事长及其子合计持股15.4%，并已回购新华联控股的31%股份[2][4] * 公司财务状况良好，重视研发，研发投入占收入比重约为5%，即使在行业下行期，其PVDF产品仍能保持较好的毛利率[2][5][6] **制冷剂行业** * **三代制冷剂**：自2024年国家冻结配额后，行业进入长景气周期，市场集中度高（CR3达65%），且各地无法新建产能，行业格局稳定[2][7] * **价格表现**：部分品种价格已显著上涨，例如R32涨至63,000元/吨，R134a涨至58,000元/吨[8] * **未来展望**：由于四代制冷剂替代不简单且成本高（如1234yf价格超过20万元/吨），三代制冷剂仍有较大价格空间，行业有望保持长周期上行趋势[8] * **二代制冷剂**：公司拥有约3万吨（另一处为3.2万吨）权益配额，对公司业绩贡献显著[2][3][9] 虽然短期内价格下跌（如R22从3万多元大幅下跌），但随着配额削减，有望重现价格弹性[2][10] **有机硅行业** * **需求**：应用广泛，历史需求复合增速达11%，预计未来需求仍将保持至少10%以上的增速[11] * **供给**：海外产能退出（如陶氏化学计划2025年7月关停14.5万吨DMC产能），国内资本开支自2025年起进入尾声，无新增产能投放[11] * **展望**：在需求增长和供给收缩背景下，行业有望从底部回升[2][11] **含氟聚合物业务** * **PTFE**：公司具有技术优势，在高附加值领域（如5G线缆、PCB板）保持20%以上毛利率[2][12] * **PVDF**：主要用于锂电领域，目前行业相对过剩，开工率约50% 但由于储能及锂电需求增长，供需平衡表有望好转，带来价格修复机会[2][12] 其他重要内容 * 公司是氟硅行业龙头企业，在制冷剂长周期上行背景下，公司估值具有较高性价比[2][13] * 三代制冷剂配额政策按需分配，例如2024年临时发放了3.5万吨R232以应对需求增长[7] * 二代制冷剂目前主要用于空调维修市场，在某些领域因性能优势难以完全被替代[10] * PVDF在新能源爆发期曾涨价至50万元/吨以上[12]